2022年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露收官，盡管面臨低于預(yù)期的較大壓力，但隨著市場(chǎng)對(duì)2022年業(yè)績(jī)確認(rèn)，不是機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，企業(yè)盈利將逐漸修復(fù)，市場(chǎng)將迎來(lái)中期震蕩上行的區(qū)間。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前，滬深兩市共有2546家上市公司披露了2022年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，年報(bào)預(yù)告披露率超五成，其中，超千家公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，預(yù)喜率超四成。
中金公司認(rèn)為，隨著疫情影響高峰逐漸過(guò)去，高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在修復(fù)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于年報(bào)整體不佳的預(yù)期可能已充分計(jì)入，關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)性可能超預(yù)期的領(lǐng)域。
超千家公司預(yù)喜
滬深兩市目前有2546家上市公司對(duì)外披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，642家公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增，224家公司扭虧，132家公司略增，26家公司續(xù)盈，合計(jì)有1024家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，預(yù)喜率達(dá)40.22%。從行業(yè)角度看，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司主要分布在機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等行業(yè)中。
同時(shí)，也有不少公司年報(bào)業(yè)績(jī)不理想，486家公司年報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)首虧，481家公司預(yù)減，462家公司續(xù)虧，83家公司略減。此外，還有10家公司年報(bào)業(yè)績(jī)不確定。
從業(yè)績(jī)?cè)龇矗?82家公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)翻倍，其中，18家公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)增速超10倍。具體到公司，寧波富邦預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)增速最高，也是目前的業(yè)績(jī)“預(yù)增王”，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為1.86億元到2.22億元，與上年同期相比將增加約1.82億元到約2.18億元，同比增幅5125%到6139%。
對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)的原因，寧波富邦稱，報(bào)告期內(nèi)，公司鋁加工業(yè)務(wù)和貿(mào)易板塊在新冠肺炎疫情期間整體基本實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)運(yùn)行。公司本期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因是非經(jīng)常性損益影響，預(yù)計(jì)2022年度非經(jīng)常性收益為1.9億元到2.28億元，主要系公司持有的寧波中華紙業(yè)有限公司2.5%股權(quán)的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生，最終金額將以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。
而從凈利潤(rùn)規(guī)模看，中國(guó)石油、中國(guó)海油兩家公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)超千億，中國(guó)神華、貴州茅臺(tái)、陜西煤業(yè)、寧德時(shí)代、兗礦能源、通威股份、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、比亞迪等22家公司預(yù)告凈利潤(rùn)上限介于百億與千億之間。
中國(guó)石油預(yù)計(jì)，2022年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加528億元到628億元，增長(zhǎng)57%到68%。
對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，中國(guó)石油公告稱，公司加大勘探開發(fā)力度，積極推動(dòng)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，油氣產(chǎn)量保持增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)柴油、天然氣、化工產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)。另外，得益于國(guó)際原油價(jià)格上漲及提質(zhì)增效工作深入推進(jìn)，該公司年度經(jīng)營(yíng)效益同比大幅增長(zhǎng)。
中國(guó)海油預(yù)計(jì)，該公司2022年全年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1396億元到1436億元，同比增加約99%到104%。
談及業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，中國(guó)海油分析稱，“2022年公司抓住油價(jià)上漲機(jī)遇期，扎實(shí)推進(jìn)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)、提質(zhì)增效升級(jí)工作，盈利水平同比大幅提升?！?
多數(shù)行業(yè)2023年盈利有望修復(fù)
行業(yè)業(yè)績(jī)情況與景氣程度息息相關(guān)，疫情擾動(dòng)下，多數(shù)行業(yè)2022年預(yù)喜率不高。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在目前披露業(yè)績(jī)預(yù)告的樣本公司中，只有7個(gè)行業(yè)預(yù)喜率超50%，其中煤炭、家用電器、有色金屬等行業(yè)預(yù)喜率相對(duì)更高，煤炭行業(yè)的預(yù)喜率達(dá)75%，家用電器行業(yè)的預(yù)喜率達(dá)71.43%，有色金屬行業(yè)的預(yù)喜率達(dá)63.77%。
而鋼鐵、房地產(chǎn)、建筑材料、非銀金融、紡織服裝、商貿(mào)零售、計(jì)算機(jī)等多個(gè)行業(yè)預(yù)喜率偏低，其中，鋼鐵行業(yè)的預(yù)喜率為11.54%，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)喜率為12.31%，建筑材料行業(yè)的預(yù)喜率為13.33%，非銀金融行業(yè)的預(yù)喜率為14.29%，紡織服飾行業(yè)的預(yù)喜率為16.39%，均在20%以下。
疫情仍對(duì)多數(shù)中下游行業(yè)帶來(lái)影響，上游能源、有色金屬等行業(yè)表現(xiàn)突出。隨著海外供應(yīng)邊際改善和衰退壓力加大，四季度原油價(jià)格進(jìn)一步回落，需求整體走弱，價(jià)格跌勢(shì)放緩但同比仍下滑較多，由于基數(shù)原因，中金公司預(yù)計(jì)，能源行業(yè)盈利將走弱，原材料板塊業(yè)績(jī)可能延續(xù)三季度的低迷，多數(shù)原材料板塊四季度以來(lái)業(yè)績(jī)下修幅度較大。
制造領(lǐng)域方面，四季度以來(lái)隨著前期刺激政策透支部分需求，汽車包括新能源汽車銷量增速整體回落，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度整體回落。并且疊加海外衰退壓力加大，美國(guó)去庫(kù)存導(dǎo)致中國(guó)出口整體走弱，海外收入占比較高的制造產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)可能受外需拖累明顯，如半導(dǎo)體、消費(fèi)電子和部分化工品，新能源汽車和光伏的外需同樣受影響。
疫情和地產(chǎn)等壓制因素仍影響下游消費(fèi)行業(yè)。四季度國(guó)內(nèi)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響加大，防疫政策優(yōu)化后，疫情階段性擴(kuò)散導(dǎo)致12月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受影響程度較大，同時(shí)房地產(chǎn)領(lǐng)域盡管政策積極發(fā)力但短期改善仍不明顯，預(yù)計(jì)食品飲料、家電、家居和社會(huì)服務(wù)等消費(fèi)行業(yè)盈利可能整體延續(xù)弱勢(shì)，在低基數(shù)的基礎(chǔ)上低增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)。
展望未來(lái)，據(jù)分析師重點(diǎn)跟蹤公司的2022年報(bào)利潤(rùn)增速一致預(yù)期，多數(shù)板塊2023年報(bào)的利潤(rùn)增速明顯上修，尤其是在防疫政策優(yōu)化之后。據(jù)廣發(fā)證券研報(bào)，2023年利潤(rùn)增速一致預(yù)期上修的行業(yè)主要集中在：中游制造（國(guó)防軍工、輕工制造、機(jī)械設(shè)備）、科技制造（電子、計(jì)算機(jī)、傳媒）和部分消費(fèi)品（食品飲料、醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、家用電器）。
光大證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)較為充分地反映了疫情之后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù)的利好。對(duì)于接下來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比修復(fù)將會(huì)是更加重要的動(dòng)力。伴隨著疫情之后經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，春節(jié)后或許將觀察到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比修復(fù)的開始，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的筑底回升將會(huì)是市場(chǎng)中期表現(xiàn)的基礎(chǔ)，之后企業(yè)盈利的修復(fù)也將逐步得到驗(yàn)證，市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)中期震蕩上行的區(qū)間。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！