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來源:證券時報

　　一年前，首套房貸普遍可享受八五折優(yōu)惠。融360最新報告顯示，除一線城市外，重慶、福州、蘇州、廈門、南昌、寧波等二線城市也紛紛上調(diào)首套房貸利率。

　　有媒體稱其為控制資產(chǎn)泡沫的“定向加息”。但是，背后真實原因卻是，金融機(jī)構(gòu)被迫“去杠桿”，融資成本全面走高，首套房不賺錢了。2月以來，央行“縮短放長”，貨幣市場利率上浮，10年期國債和3A級企業(yè)債收益率分別上升80和160個基點。當(dāng)前，40%的新增信貸定價間接掛鉤貨幣市場利率或國債利率。

　　另外，銀行資金來源今非昔比，不受地域和分支機(jī)構(gòu)限制的同業(yè)和理財，大有取代存款之勢。但是，3月末至4月初，銀監(jiān)會連發(fā)十道監(jiān)管令箭，銀行MPA首次“大考”，目標(biāo)直指同業(yè)和理財亂象，打擊“加杠桿”和套利行為。由此，融資渠道受限、規(guī)模直減，融資成本全面提升。盡管首套房貸的安全邊際高，但此時收益與融資成本趨于“倒掛”，首當(dāng)其沖就成了被砍掉的對象。

　　目前，首套房貸即便執(zhí)行基準(zhǔn)利率，也只有4.90%，4月末理財產(chǎn)品平均收益率已上升至4.33%，扣除員工成本后，收益基本能匹配成本。但是，防范金融風(fēng)險已上升到國家戰(zhàn)略，看人民銀行和銀監(jiān)會的架勢，金融“去杠桿”的力度一浪高過一浪，銀行負(fù)債端(如吸收同業(yè)負(fù)債、發(fā)行表外理財)和資產(chǎn)端(如同業(yè)拆出、資管計劃等)要同步收縮，也就是所謂的“縮表”，這個過程才開始。

　　銀行“縮表”意味著“錢荒”，資產(chǎn)與負(fù)債兩端都荒。這一幕2013年6月也發(fā)生過，原理如出一轍。因此，融資成本還會上升。按照這一趨勢，首套房貸利率打折多半要虧損。于是，曾經(jīng)作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而被搶的“香餑餑”，一夜之間就變成了雞肋。首先是調(diào)減利率折扣優(yōu)惠，然后是拉長貸款發(fā)放周期，或搭售理財產(chǎn)品，變相提高利率，或以隱性門檻(僅VIP客戶享受優(yōu)惠)拒你于門外。

　　華夏時報報道，近期一些小銀行按揭業(yè)務(wù)經(jīng)理，已經(jīng)轉(zhuǎn)做抵押貸業(yè)務(wù)了。差別很大，抵押貸屬于消費貸業(yè)務(wù)，利率一般要上浮20%~30%。雖名為消費或短時周轉(zhuǎn)，但多數(shù)用來買房子。如果你打電話咨詢按揭貸款，客戶經(jīng)理會委婉地告訴你，銀行資金緊張，建議你申請抵押消費貸。

　　我國金融制度之落后，多年來未有改觀，特別是房貸制度，或許是樓市大起大落的罪魁禍?zhǔn)住１緛?，支持首套房的?yōu)惠要長期堅持，不能因調(diào)控而變。特別是房價高企的今天，房貸利率上調(diào)對新市民、大學(xué)畢業(yè)生等“剛需”的影響蠻大。新一輪調(diào)控已形成高壓態(tài)勢，政策步調(diào)一致，泥沙俱下，樓市回調(diào)。但是，這也剛好是置業(yè)時機(jī)，特別是對久旱逢甘的“剛需”，更是如此。

　　但是，唯利是圖的銀行，打著調(diào)控的旗號明修棧道，實則暗度陳倉地盤算著自己賺幾個點的“小九九”。長期利率管制下，銀行左手拿著利率接近通脹的存款，右手加成后就貸出去了，或提高點數(shù)后拆給其他銀行，躺著也賺錢。它們完全忘記了，應(yīng)該反哺老百姓買房。“剛需”融資受挫，調(diào)控高壓下樓市更暗淡，這也為未來松綁調(diào)控和貨幣，促成又一輪暴漲埋下了禍根。

　　近年來，國家屢屢強(qiáng)調(diào)要支持首套房購置需求，支持合理需求，但每到調(diào)控降臨后，為貫徹調(diào)控，便利操作，孩子和洗腳水就一起被倒掉了。“剛需”是樓市的“穩(wěn)定器”，他們?nèi)谫Y需求更強(qiáng)烈，住房消費更渴望，任何時候都應(yīng)支持。幫助“剛需”實現(xiàn)“住房夢”，能穩(wěn)定樓市，也是銀行其他衍生業(yè)務(wù)的來源，更是內(nèi)需的“助燃劑”?？上В@些都被銀行的短視抹殺了。