全面注冊(cè)制呼喚更好的市場(chǎng)秩序和法治環(huán)境。隨著注冊(cè)制度的深入實(shí)施，長(zhǎng)牙帶刺嚴(yán)格監(jiān)管，嚴(yán)懲上市公司違法違規(guī)行為，成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)工作的重點(diǎn)之一。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從證監(jiān)系統(tǒng)了解到，為進(jìn)一步規(guī)范上市公司行為，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)出了“八大處方”，涉及非法減持、回購(gòu)合同、濫用自愿信息披露、蹭熱點(diǎn)、短期交易、擅自改變募集資金用途、重大會(huì)計(jì)錯(cuò)誤等。
值得注意的是，“八大處方”涉及的問(wèn)題在證監(jiān)會(huì)上市部管轄范圍內(nèi)。證監(jiān)會(huì)稽查局主管的重大違法行為，如欺詐發(fā)行、虛假陳述等，不包括在內(nèi)。
綜合受訪者分析，為了營(yíng)造透明公平的資本市場(chǎng)環(huán)境，有必要對(duì)不同類型的違法行為進(jìn)行差異化處罰。一方面，建議進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重大違法行為的嚴(yán)懲。另一方面，對(duì)于惡意程度低、情節(jié)輕的違法行為，不僅要“早打小打”，還要謹(jǐn)防用力過(guò)猛，起到懲罰作用。
這次監(jiān)管系統(tǒng)開(kāi)出的“八大藥方”更注重后者。
過(guò)去的“網(wǎng)開(kāi)一面”，今天收到罰單
嚴(yán)懲違法行為，是證監(jiān)會(huì)發(fā)力的重點(diǎn)方向之一。
針對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部主管領(lǐng)域的違法行為，監(jiān)管開(kāi)出“八大處方”作為下一步上市公司整治的重點(diǎn)。自2023年下半年以來(lái)，許多上市公司因觸及處方而收到罰款。
記者采訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“八大藥方”涉及的問(wèn)題嚴(yán)重程度不同，處罰力度也不同。
第一，有些問(wèn)題過(guò)去存在但關(guān)注較少，現(xiàn)在已經(jīng)納入整治范圍。但是，對(duì)此類問(wèn)題的處罰一般都比較輕，點(diǎn)到為止。
“處方之一”，濫用自愿信息披露，責(zé)令每月強(qiáng)制披露“胡說(shuō)八道”的進(jìn)展。食品制造企業(yè)蓮花健康受到處罰。蓮花健康想跨境開(kāi)展計(jì)算能力業(yè)務(wù)。從2023年8月26日起，通過(guò)官網(wǎng)和微信微信官方賬號(hào)，提前發(fā)布跨境計(jì)算能力業(yè)務(wù)信息，持續(xù)發(fā)布計(jì)算能力服務(wù)器采購(gòu)進(jìn)展信息。但這些非法信息披露渠道發(fā)布的重要信息，在發(fā)布時(shí)間和具體內(nèi)容上與其公告披露不一致。隨后，蓮花健康收到河南證監(jiān)局的罰單，并要求每月定期說(shuō)明轉(zhuǎn)型情況。
“第二藥方”，蹭熱點(diǎn)，堅(jiān)決立案處罰。11月27日，思美傳媒思美傳媒在互動(dòng)平臺(tái)上蹭熱點(diǎn)，謊稱代表抖音超市運(yùn)營(yíng)，被抖音曝光。2日后，他被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，并收到浙江證監(jiān)局的警告函。
“第三藥方”，如果回購(gòu)合同，責(zé)令繼續(xù)回購(gòu)。2022年11月，合縱科技公布了為期一年的股份回購(gòu)計(jì)劃，但回購(gòu)期滿后未實(shí)施。隨后，它被北京證券監(jiān)督管理局和深圳證券交易所點(diǎn)名。不一日，合縱科技發(fā)布延期回購(gòu)公告。這意味著，在監(jiān)管的關(guān)注下，合縱科技被迫繼續(xù)完成回購(gòu)。
其次，部分違規(guī)行為整體危害程度相對(duì)較小。過(guò)去，他們被“視而不見(jiàn)”。如果他們選擇嚴(yán)重的，他們會(huì)被命名。如果程度較輕，他們將不會(huì)被追究?，F(xiàn)在，他們都被納入處罰范圍，但處罰措施有明顯差異。
最具代表性的是非法減持?！八幏剿摹?，非法減持，責(zé)令購(gòu)買。
一方面，對(duì)于輕微違規(guī)減持，以聲譽(yù)處罰+回購(gòu)股份為主。比如12月14日被廣東證監(jiān)局責(zé)令改正的小企業(yè)股份，其非法減持股東在公告中道歉，如果全部回購(gòu)并將收益支付給小企業(yè)股份后，事件告一段落。另一方面，對(duì)于嚴(yán)重違規(guī)減持，特別是涉及減持以外的其他違規(guī)行為，將受到明顯更嚴(yán)重的行政處罰。
比如我樂(lè)家，8月27日發(fā)布減持新規(guī)后，明知不再符合減持要求，卻按規(guī)定減持，大比例減持7.1124%，總減持比例達(dá)到5%時(shí)未按規(guī)定停止交易。頂風(fēng)作案加大比例減持，我樂(lè)家居大股東及其一致行動(dòng)人被罰款近5000萬(wàn)元。
“第五藥方”，如果互動(dòng)容易“胡說(shuō)八道”，將受到監(jiān)管和處罰。這種懲罰也會(huì)根據(jù)問(wèn)題的嚴(yán)重程度進(jìn)行差異化處罰。2023年11月，深交所點(diǎn)名的中和科技僅因互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)內(nèi)容不完整而出具監(jiān)管函?；?dòng)易回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)，“雕刻機(jī)”(直寫(xiě)雕刻設(shè)備)與“芯片雕刻機(jī)”并用，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者的蘇大維格被罰款150萬(wàn)元，秘書(shū)長(zhǎng)也收到罰款100萬(wàn)元。
立案調(diào)查無(wú)處藏身
對(duì)性質(zhì)比較嚴(yán)重的違法行為，過(guò)去收到的可能只是普通的罰單，現(xiàn)在將被立案調(diào)查。
“藥方六”，短期交易，金額大，堅(jiān)決立案處罰。十一月二十二日，童淵快遞董事兼副總裁張益忠因涉嫌短期交易“童淵快遞”股票被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2022年6月15日至2023年6月15日，張益忠通過(guò)操作其子名下的賬戶，累計(jì)購(gòu)買童淵快遞股票56.3萬(wàn)股，全部出售，扣稅后累計(jì)收入24.48萬(wàn)元。
“處方之七”，擅自改變募集資金的目的，“零起點(diǎn)”全部立案，并追究保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)監(jiān)管責(zé)任。11月17日，超卓航空因5995萬(wàn)元存款不見(jiàn)而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，未能如實(shí)披露，涉嫌擅自改變募集資金的用途，同時(shí)被上海證券交易所、湖北證監(jiān)局發(fā)出警告函。在監(jiān)管的嚴(yán)懲下，超卓航空科的實(shí)際控制人承諾積極籌集資金，提前支付“失蹤”存款。
“藥方八”，堅(jiān)決立案處罰重大會(huì)計(jì)錯(cuò)誤。2023年4月24日，國(guó)城礦業(yè)披露了《關(guān)于前期會(huì)計(jì)錯(cuò)誤變更的公告》，將部分貿(mào)易業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)方法從總額法調(diào)整為凈額法。由于會(huì)計(jì)方法的變化，2022年1-6月，國(guó)城礦業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本分別減少1.76億元和1.76億元。5個(gè)月后，由于前期會(huì)計(jì)錯(cuò)誤，他收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《立案通知書(shū)》。
“八大藥方”不僅是上市公司下一步監(jiān)管的重點(diǎn)，也是根據(jù)過(guò)去的處罰情況總結(jié)出來(lái)的。
對(duì)上市公司近期的相關(guān)處罰進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)查，自全面注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局(以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)系統(tǒng)”)開(kāi)出的罰單數(shù)量明顯增加。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年1月全面注冊(cè)制實(shí)施前夕，共有53家上市公司被證監(jiān)系統(tǒng)點(diǎn)名;2023年12月，這個(gè)數(shù)字高達(dá)152家。
據(jù)受訪者分析，罰單數(shù)量的增加并不等于上市公司違法違規(guī)行為的增加，而是由于監(jiān)管處罰更加準(zhǔn)確、快速、有力。
監(jiān)督處罰力度，越大越好?受訪者普遍認(rèn)為應(yīng)區(qū)別對(duì)待
首先，對(duì)社會(huì)影響極其惡劣的重大違法行為進(jìn)行嚴(yán)懲，對(duì)其進(jìn)行第一次嚴(yán)懲，不僅要進(jìn)行行政處罰，還要進(jìn)行刑事處罰，讓他們體驗(yàn)牢獄之苦，以身作則，讓其他有類似違法想法的上市公司相關(guān)人員感到害怕，不敢再做了。
第二，重點(diǎn)糾正情節(jié)較輕的違法行為，不要一棍子打死，要寬容處理，給他們改過(guò)自新的機(jī)會(huì)，防止用力過(guò)猛。
同時(shí)，無(wú)論面對(duì)什么程度的違法行為，保障廣大中小投資者的利益都應(yīng)該放在首位。
一方面，上市公司需要退市的，涉及欺詐發(fā)行、虛假陳述等。，應(yīng)當(dāng)及時(shí)賠償投資者的損失。近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)推動(dòng)的行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施了上海金融法院推動(dòng)下的第一起紫晶存儲(chǔ)案件、證券集體訴訟和第一起澤達(dá)易盛案件的實(shí)施，由中介機(jī)構(gòu)牽頭設(shè)立專項(xiàng)賠償金，先向投資者支付，即實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化的范例實(shí)踐。
另一方面，在“八大處方”中，危害程度相對(duì)較小的違法行為應(yīng)重點(diǎn)懲罰違法當(dāng)事人?！吧鲜泄緦儆趶V大投資者。如果上市公司受到過(guò)度懲罰而不賠償投資者，一定程度上是為上市公司的不當(dāng)行為買單?！币恍┦茉L者直言不諱。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！