今年對于少數(shù)幾只美國科技股來說是不可思議的一年。
被稱為科技“七巨頭”的蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、Alphabet (GOOG)、Meta Platforms (META)、微軟(MSFT)、英偉達(dá)(NVDA)和特斯拉(TSLA)今年目前為止的平均漲幅為112%，創(chuàng)造了5.2萬億美元的新市值。
錯(cuò)過今年科技股意外反彈的投資者可能想知道，在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將降息以及通脹壓力進(jìn)一步緩解的背景下，2024年是否還有投資科技“七巨頭”的機(jī)會。
今年目前為止，標(biāo)普500指數(shù)上漲了23%，抹去了2022年的全部跌幅，“七巨頭”占到該指數(shù)總市值的四分之一以上。
然而，2023年少數(shù)幾只股票的出色表現(xiàn)引發(fā)了關(guān)于未來一年大型科技公司能否繼續(xù)成為美股支柱的爭論，一些人看到了大型科技股繼續(xù)上漲的跡象，另一些人則對可能導(dǎo)致科技股再次暴跌的“逆風(fēng)”感到擔(dān)憂。
以下是市場策略師對未來幾個(gè)月“七巨頭”能否繼續(xù)領(lǐng)漲美股的看法。
另一個(gè)“金發(fā)姑娘”是“七巨頭”繼續(xù)領(lǐng)漲的前提
Richard Bernstein Advisor副首席投資官丹·鈴木(Dan Suzuki)說：“大型科技股的領(lǐng)漲勢頭確實(shí)有可能持續(xù)到2024年?！钡瑫r(shí)指出，前提是美國經(jīng)濟(jì)的增長勢頭“既不能太強(qiáng)也不能太弱”，所以大型科技股繼續(xù)領(lǐng)漲的可能性“非常小”。
鈴木告訴MarketWatch，要想看到科技股明年繼續(xù)扮演美股支柱的角色，美國經(jīng)濟(jì)就必須再次出現(xiàn)“金發(fā)姑娘”的狀態(tài)，即經(jīng)濟(jì)在增長，同時(shí)通脹壓力在下降。
鈴木指出，如果經(jīng)濟(jì)加速增長，漲勢將從“七巨頭”擴(kuò)大到其他盈利能夠穩(wěn)定增長的公司，盈利復(fù)蘇將促使投資者轉(zhuǎn)向更便宜的周期股。
鈴木認(rèn)為，到那個(gè)時(shí)候，投資者會“貨比三家”，進(jìn)而對少數(shù)幾只科技股的主導(dǎo)地位構(gòu)成威脅。
鈴木還認(rèn)為，在金融環(huán)境收緊給經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利帶來壓力之際，為今年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供動(dòng)力的“燃料”未來幾個(gè)月可能會開始減少，進(jìn)而給科技公司帶來盈利風(fēng)險(xiǎn)。
更多股票將參與上漲
分析人士指出，投資者在經(jīng)歷了11月“所有東西都在上漲”后開始轉(zhuǎn)向此前遭到打擊的股票，有跡象表明漲勢已經(jīng)擴(kuò)大到了“七巨頭”以外的其他股票。
根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)(Dow Jones Market Data)，上周一納斯達(dá)克100指數(shù)收盤走高，而“七巨頭”均收盤下跌，這是2012年以來第二次出現(xiàn)這種情況。此外，12月小盤股指數(shù)羅素2000一直跑贏標(biāo)普500指數(shù)，并創(chuàng)下2021年1月以來最大跑贏幅度。12月目前為止，羅素2000上漲了近10%，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別上漲了3.8%和4.8%。
2014年關(guān)注“七巨頭”之外的股票是理查德·伯恩斯坦顧問公司(Richard Bernstein Advisors)對投資者的重要建議，該公司在報(bào)告中寫道：“認(rèn)為全球股市只有七個(gè)增長機(jī)會的想法是絕對錯(cuò)誤的，我們的投資組合包含了被投資者忽視的各種有吸引力的投資?！?
伯恩斯坦認(rèn)為，2024年投資者應(yīng)該關(guān)注美國小盤股和周期股、工業(yè)股和國際股票，尤其是新興市場股票。伯恩斯坦在報(bào)告中寫道：“和科技泡沫破裂之后一樣，現(xiàn)在有很多有吸引力的投資，它們只是目前不在投資者最喜歡的這7只股票之列。”
Royce Investment Partners也看好小盤股明年的前景，該公司認(rèn)為，目前給“七巨頭”帶來提振的一些因素，也會給小盤股領(lǐng)域的一些公司帶來提振，而后者估值更于吸引力，該公司投資組合經(jīng)理勞倫·羅密歐(Lauren Romeo)稱這些公司為“優(yōu)質(zhì)無名英雄”。羅密歐認(rèn)為，與頂級科技公司相比，這些公司的風(fēng)險(xiǎn)和潛在回報(bào)之間的平衡更有吸引力。
Strategy Asset Managers首席執(zhí)行官湯姆·胡利克(Tom Hulick)也認(rèn)為，“七巨頭”領(lǐng)漲股市的現(xiàn)象可能會消失，但會有更多股票參與上漲，因?yàn)槿斯ぶ悄苷诮o“落后者”帶來提振，而且經(jīng)濟(jì)環(huán)境正變得更有利于一些市值較小的公司。
胡利克及其團(tuán)隊(duì)建議客戶繼續(xù)持有目前所持的所有科技股頭寸，他們特別指出，英偉達(dá)將成為芯片領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。
胡利克認(rèn)為，2024年美股將迎來“一個(gè)牛市，這個(gè)牛市將超越過去你經(jīng)歷過的其他牛市”，過去的牛市由盈利預(yù)期驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在這個(gè)牛市將由“未來主義的前景”驅(qū)動(dòng)。
到了2024年，除了大型科技公司，尋找其他潛在贏家也大有裨益，而且越多越好。
“七巨頭”陣容可能會擴(kuò)大
相比老牌大型科技公司，一些市場策略師更看好“下一批采用人工智能的公司”帶來的機(jī)會，包括那些通過利用人工智能讓自己的產(chǎn)品變得更強(qiáng)大的公司。
晨星研究服務(wù)(Morningstar Research Services)首席美國市場策略師戴夫·塞克拉(Dave Sekera)認(rèn)為，在不買超高估值股票的前提下挖掘人工智能主題的一個(gè)辦法是選擇其他和人工智能相關(guān)的公司，即那些將新技術(shù)融入工作流程并推動(dòng)收入增長的公司，而不是英偉達(dá)等生產(chǎn)芯片的公司。
塞克拉告訴MarketWatch：“許多公司可能會把它們的人工智能外包出去，因?yàn)樗鼈儾灰欢ㄓ凶銐蛸Y金或?qū)I(yè)知識來構(gòu)建和測試自己的人工智能模型，所以明年投資者將更多地去尋找那些基本面穩(wěn)定、能夠參與人工智能增長和擴(kuò)張的公司。”
Piper Sandler最新發(fā)布的企業(yè)支出報(bào)告顯示，美國公司越來越關(guān)注人工智能支出，有支出意向的公司所占比列達(dá)到62%，較去年的31%翻了一番。
由羅伯·歐文斯(Rob Owens)帶領(lǐng)的Piper Sandler分析師團(tuán)隊(duì)說：“73%的公司說它們將在在2024年計(jì)劃、測試或?qū)嵤┥墒饺斯ぶ悄?，這讓我們感到非常意外。”
GPU被稱為“人工智能的心臟”，預(yù)計(jì)到2027年底將成為一個(gè)超過4000億美元的機(jī)會。Piper Sandler的分析師近日在研報(bào)中寫道，預(yù)計(jì)英偉達(dá)將成為該領(lǐng)域的“最顯然易見的領(lǐng)頭羊”，該公司在這一領(lǐng)域的市占率超過70%，AMD和英特爾將爭奪另外30%的份額。
在這種背景下，Richard Bernstein Advisors的鈴木認(rèn)為，押注人工智能熱潮將帶動(dòng)所有科技股上漲，這其中也蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。
鈴木說：“投資者認(rèn)為自己錯(cuò)過了‘七巨頭’帶來的好機(jī)會，所以會去尋找‘第二受益者’，問題是，到最后，所有這些公司都被看作是能實(shí)現(xiàn)巨大增長的贏家，不管主題是什么都能從中受益，但它們不可能都成為贏家?！?
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資和金融建議；市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！