許多白酒龍頭股的估值已經(jīng)跌至20倍以下。
近期白酒板塊低位運行
12月27日，申萬白酒板塊繼續(xù)波動調(diào)整，指數(shù)下跌0.17%。多只權(quán)重股下跌，貴州茅臺下跌0.18%，五糧液下跌0.36%，瀘州老窖下跌0.51%，洋河下跌0.73%。
最近，白酒行業(yè)整體處于底部區(qū)間;12月21日，該指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新低，全年累計跌幅超過15%。在成份股中，僅迎來了貢酒和皇臺酒業(yè)的年內(nèi)漲幅。與年初的股價相比，龍頭貴州茅臺酒基本持平，愿意酒業(yè)和酒鬼酒下跌45%以上;順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊、洋河股份、金種子酒等4只股票下跌30%以上。
就行業(yè)動態(tài)而言，2023年中國國際名酒博覽會于12月19日在四川宜賓開幕。中國葡萄酒協(xié)會會長宋書玉表示，雖然白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的勢頭和趨勢是顯而易見的，但我們必須認(rèn)識到，未來三到五年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。
宋書玉表示，今年白酒總產(chǎn)量將略有收縮。一方面，消費者對健康飲酒的需求正在上升，理性消費的概念正在深化。另一方面，由于消費者飲酒需求多樣化形成的橫向競爭正在加劇。預(yù)計白酒銷售收入和利潤將繼續(xù)增長，但將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。兩極分化和產(chǎn)業(yè)集中度上升是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然過程。它對應(yīng)于企業(yè)規(guī)模效應(yīng)溢出和龍頭企業(yè)品牌溢價的形成。
許多葡萄酒公司宣布增持或回購
行業(yè)底部逐漸浮現(xiàn)
就個股而言，12月14日，五糧液宣布，五糧液集團(tuán)計劃增持公司股份，計劃增持4億-8億元，基于對公司未來可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司長期價值的認(rèn)可。第二天，瀘州老窖也宣布了增持計劃。老窖集團(tuán)計劃通過全資子公司四川金舵投資有限公司增持公司股份，計劃增持2億-2.5億元。
對此，中信建投表示，五糧液、瀘州老窖等白酒企業(yè)大股東宣布增持公司股份，有助于增強資本市場信心。
萬和證券表示，近期五糧液、瀘州老窖等白酒企業(yè)估值已下降至20倍以下，行業(yè)可能接近底部。
開源證券也認(rèn)為，目前市場對白酒消費的悲觀預(yù)期比較充分，經(jīng)過調(diào)整后，白酒估值處于較低水平，重視板塊布局機會。
國信證券表示，白酒行業(yè)可以適度樂觀。它表示，目前白酒行業(yè)的基本面已經(jīng)過去，隨著宏觀刺激政策的實施，行業(yè)庫存周期有望加快觸底，價格周期有望迎來上行拐點。
總體而言，在2023年消費疲軟復(fù)蘇的背景下，白酒整體需求疲軟，批量價格下降;與此同時，規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量減少，收入增加，行業(yè)市場集中度提高，龍頭白酒企業(yè)仍然穩(wěn)定、堅韌。
最近，隨著元旦和春節(jié)假期的臨近，白酒制造商已經(jīng)通過各種方式提前搶占了春節(jié)消費市場。
展望2024年，中信建設(shè)投資表示，該行業(yè)的業(yè)績預(yù)計將穩(wěn)步上升，葡萄酒龍頭企業(yè)有望靈活調(diào)整市場戰(zhàn)略，增強運營能力，不斷擴(kuò)大市場優(yōu)勢，提高集中度仍然是一個重要方向。
中銀證券表示，在股票競爭的行業(yè)背景下，優(yōu)先選擇抗風(fēng)險能力和渠道控制能力強的龍頭葡萄酒企業(yè)和可以擴(kuò)大大本營的省級龍頭企業(yè)。
白酒股高增長低估值
據(jù)《證券時報》統(tǒng)計，申萬白酒板塊最新滾動市盈率已跌至24.46倍。截至目前，在成份股中，迎駕貢酒、水井坊、瀘州老窖股份有限公司、今世緣、五糧液、舍得酒業(yè)、口子窖、洋河股份估值低于行業(yè)市盈率。除迎駕貢酒和今世緣外，其他成份股年內(nèi)跌幅已超過20%。
根據(jù)10多家機構(gòu)的一致預(yù)測，2023年伊力特的年凈利潤增長率居前，達(dá)到93.01%。
瀘州老窖股份有限公司增長27.47%，貴州茅臺增長18.38%，五糧液增長13.37%，年報凈利潤超過100億元。
此外，2022年還有一批凈利潤超過10億元的股票，預(yù)計今年增速居前，包括古井貢酒、迎車貢酒、山西汾酒、今世緣，依次達(dá)到41.29%。、32.33%、29.65%、25.98%。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！