沒有一絲絲防備，受到機構(gòu)追捧的千億大白馬、信創(chuàng)龍頭的辦公軟件公司金山辦公，1月3日突然暴跌12%，晚上即自愿披露2023年全年的業(yè)績預(yù)告。
金山辦公公告稱，預(yù)計2023年營業(yè)收入為43.69億元至47.95億元，同比增長12.45%到23.41%；凈利潤12.35億元至13.66億元，同比增長10.55%到22.19%。相比于2023年前三季度，第四季度的營收和凈利潤仍然保持同比增長。
由于機構(gòu)投資者持有較多，股票社區(qū)不少討論認(rèn)為金山辦公暴跌可能是機構(gòu)年初調(diào)倉所致?？炊嘟鹕睫k公的觀點認(rèn)為，公司作為信創(chuàng)國產(chǎn)替代的標(biāo)的具有巨大空間；不看好的觀點認(rèn)為公司估值過高，目前市盈率仍有約100倍。
股價暴跌后
千億市值金山辦公預(yù)告業(yè)績
1月3日晚間，金山辦公發(fā)布關(guān)于2023年度業(yè)績的自愿性披露公告。公司表示，預(yù)計2023年年度實現(xiàn)營業(yè)收入436,858萬元到479,459萬元，與上年同期相比，將增加48,362萬元到90,963萬元，同比增長12.45%到23.41%。
金山辦公預(yù)計，2023年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤123,547萬元到136,551萬元，與上年同期相比，將增加11,794萬元到24,798萬元，同比增長10.55%到22.19%。
2023年前三季度，金山辦公的凈利潤為8.93億元，同比增長9.86%；測算第四季度凈利潤為3.42億元到4.73億元，同比增幅為12.5%到55.4%。
金山辦公表示，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)保持穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢，機構(gòu)和個人訂閱業(yè)務(wù)收入雙雙上漲，抵消了機構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)調(diào)整帶來的影響，推動公司整體業(yè)績持續(xù)增長。
報告期內(nèi)，公司政企業(yè)務(wù)收入整體繼續(xù)增長。針對政企客戶降本增效、數(shù)據(jù)全面云化及安全管控等需求，公司推出了一站式智能辦公平臺WPS 365。在產(chǎn)品和服務(wù)雙優(yōu)化的趨勢下，有效提升政企客戶數(shù)智化辦公體驗，推動國內(nèi)機構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長，抵消了信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的授權(quán)收入下滑影響。
在公告中，金山辦公也對市場關(guān)注的AI進行了闡述。金山辦公表示，公司持續(xù)投入AI和協(xié)作領(lǐng)域研發(fā)，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代、性能提升等舉措，不斷增強產(chǎn)品競爭力，進一步夯實了公司的競爭壁壘。公司旗下人工智能辦公應(yīng)用WPS AI于第四季度正式開啟公測，進一步賦能智能辦公新場景，為用戶開啟智能辦公新體驗。未來公司將進一步加大AI領(lǐng)域的投入，推出更多創(chuàng)新性的AI能力，不斷拓展AI技術(shù)的應(yīng)用場景，并加快商業(yè)化進程，為公司業(yè)績增長注入新動力。
1月3日白天，市場并未出現(xiàn)大的波動，金山辦公消息面也未見明顯利空，可公司股價上午開盤后卻一路走低，上午收盤前一度跌超12%，午后維持震蕩，收跌12.01%，股價報267元，總市值跌至1233億元。
機構(gòu)持倉較多
看多者認(rèn)為空間大、謹(jǐn)慎者認(rèn)為估值貴
金山辦公是基金等機構(gòu)的心水股，目前金山辦公的自由流通股本為1.93億股，而2023年三季度末，公募基金重倉股中持有金山辦公股份數(shù)為6555.66萬股；2023年上半年末，公募基金總體持股數(shù)為8467.9萬股。2023年三季度末和二季度末，基金持股占自由流通股本比例分別超過30%和40%。
金山辦公也是很多券商重點研究的個股。有券商研報認(rèn)為，金山辦公是具備全球競爭力的高度產(chǎn)品化公司，毛利率常年在80%以上，保持高強度研發(fā)投入且全部費用化。未來WPS AI與WPS 365兩大產(chǎn)品打磨疊加行業(yè)信創(chuàng)及辦公軟件數(shù)智化趨勢，金山辦公具有巨大發(fā)展空間。長期考慮信創(chuàng)的國產(chǎn)替代，金山辦公的收入將超過600億元，而目前該公司年營收不到50億元。
而謹(jǐn)慎的觀點認(rèn)為，目前2023年公司營收和利潤增速不到30%，而公司市值在高位下來跌去約一半仍有1200多億元，相對10多億元的凈利潤，市盈率估值約100倍，估值并不低。
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