保險(xiǎn)巨頭國(guó)壽、新華將共同發(fā)起設(shè)立500億私募證券投資基金的消息成為當(dāng)下A股市場(chǎng)的最熱話題。
根據(jù)最新公告，新華保險(xiǎn)將與中國(guó)人壽分別出資250億元，即合計(jì)500億元共同設(shè)立私募基金公司。500億將投向哪里，一時(shí)間成為市場(chǎng)最大關(guān)注。
答案明確：投向A股。
國(guó)壽方面就此向財(cái)聯(lián)社記者第一時(shí)間進(jìn)行回應(yīng)，該基金擬投資于公司治理良好、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司股票；并將根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)把握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化策略。
國(guó)壽還在回應(yīng)中提到，作為大型壽險(xiǎn)公司，與新華保險(xiǎn)通過(guò)共同設(shè)立基金形式長(zhǎng)期投資于優(yōu)質(zhì)上市公司，可以發(fā)揮雙方投資優(yōu)勢(shì)，是進(jìn)一步提升資產(chǎn)負(fù)債管理、優(yōu)化投資方式的一種創(chuàng)新和嘗試。同時(shí)，有利于發(fā)揮好保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的積極作用，拓展保險(xiǎn)資金參與資本市場(chǎng)的廣度、深度，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)、共同發(fā)展。
值得注意的是，該基金期限為10+N年，在10年期屆滿后，可以通過(guò)變更備案的方式進(jìn)行延期，或者經(jīng)雙方協(xié)商一致后退出。
險(xiǎn)企出資規(guī)模高達(dá)500億元的私募證券投資基金，投向二級(jí)市場(chǎng)，在業(yè)內(nèi)實(shí)屬罕見(jiàn)。有業(yè)內(nèi)券商分析人士指出，大險(xiǎn)資的權(quán)益投資最優(yōu)先考慮的是二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)，此時(shí)入市，無(wú)疑釋放A股市場(chǎng)的底部信號(hào)，從運(yùn)作期限上來(lái)看，500億資金運(yùn)作時(shí)間超過(guò)10年，作為中長(zhǎng)期險(xiǎn)資入市，更彰顯穩(wěn)定市場(chǎng)的“長(zhǎng)錢(qián)效應(yīng)”。
500億投向A股公司
根據(jù)11月29日公告，新華保險(xiǎn)與中國(guó)人壽分別出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金有限公司，基金公司名稱(chēng)為鴻鵠私募證券投資基金有限公司（暫定名），注冊(cè)資本為人民幣500億元。
同時(shí)，新華保險(xiǎn)控股子公司新華資產(chǎn)與中國(guó)人壽控股子公司國(guó)壽資產(chǎn)分別出資500萬(wàn)元共同發(fā)起設(shè)立基金管理人公司，擔(dān)任上述私募基金公司的管理人，基金管理人公司名稱(chēng)為國(guó)豐興華私募基金管理有限公司（暫定名），注冊(cè)資本為人民幣1000萬(wàn)元。
兩大險(xiǎn)資巨頭成立500億私募證券基金的消息成為今天晚間最大的熱點(diǎn)，券商分析人士指出，這釋放了兩個(gè)信號(hào)：一是險(xiǎn)資將加大權(quán)益投資力度，在險(xiǎn)資考核由當(dāng)年度考核調(diào)整為“3年周期+當(dāng)年度”相結(jié)合的考核方式，拉長(zhǎng)考核周期有利于向權(quán)益資產(chǎn)配置；二是，一般而言，大險(xiǎn)資的權(quán)益投資最考慮的二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)，這也釋放了抄底信號(hào)。
國(guó)壽方面也在第一時(shí)間進(jìn)行了回應(yīng)，公司表示，該基金擬投資于公司治理良好、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司股票，按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行投資運(yùn)作，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)把握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化策略。
新華保險(xiǎn)在公告提到，本次投資事項(xiàng)符合國(guó)家相關(guān)政策以及未來(lái)公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，進(jìn)一步增加符合公司投資策略的長(zhǎng)期投資資產(chǎn)，優(yōu)化保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配，提高資金使用效率。
上述分析師認(rèn)為，符合國(guó)家相關(guān)政策的投向指示也非常明顯，該私募基金或?qū)⒃趧?chuàng)新領(lǐng)域加大投資力度，助力國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
業(yè)內(nèi)熱議“險(xiǎn)資長(zhǎng)錢(qián)入市”
國(guó)壽在回應(yīng)中披露了該基金的運(yùn)作時(shí)間，基金期限為10+N年，在10年期屆滿后，可以通過(guò)變更備案的方式進(jìn)行延期，或者經(jīng)雙方協(xié)商一致后退出。這意味著，基金運(yùn)作帶來(lái)10年的長(zhǎng)錢(qián)。
一直以來(lái)，中長(zhǎng)期資金不足仍是制約資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，目前A股中長(zhǎng)期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)普遍超過(guò)20%的水平。引導(dǎo)包括養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金等中長(zhǎng)期資金入市成為“活躍資本市場(chǎng)”重要路徑之一。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不論險(xiǎn)資是何原因，以何種形式參與到資本市場(chǎng)上，對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)而言，都是利好。
此前，多家受訪機(jī)構(gòu)也指出，險(xiǎn)資與權(quán)益市場(chǎng)有天然的匹配度。一方面，保險(xiǎn)負(fù)債具有長(zhǎng)期性，從資產(chǎn)負(fù)債期限匹配方面來(lái)看，保險(xiǎn)資金天然具有長(zhǎng)期性，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，短期流動(dòng)性要求較低，具備投資股票、基金等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的能力和條件。
另一方面，近年來(lái)，隨著固定收益類(lèi)資產(chǎn)收益率持續(xù)下行，可以為保險(xiǎn)資金提供可靠穩(wěn)定收益來(lái)源的“安全墊”型資產(chǎn)越發(fā)稀缺，在剛性負(fù)債壓力下，為避免利差損，保險(xiǎn)公司加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資力度的要求更加迫切。
險(xiǎn)資此前成立私募主要側(cè)重股權(quán)領(lǐng)域
前一次險(xiǎn)資聯(lián)合成立大型私募基金要追溯到今年4月23日，11家國(guó)資壽險(xiǎn)聯(lián)合設(shè)立九州啟航（北京）股權(quán)投資基金（有限合伙），這家私募基金規(guī)模達(dá)到339億元，出資方為深圳市深基啟航投資發(fā)展有限公司以及11家國(guó)資壽險(xiǎn)企業(yè)。背后11家壽險(xiǎn)分別是：中國(guó)人壽、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、招商局仁和人壽、工銀安盛人壽、建信人壽、中銀三星人壽、農(nóng)銀人壽、中郵人壽、交銀人壽。
九州啟航（北京）的投資范圍從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。今年7月瑞眾人壽成立，九州啟航（北京）股權(quán)投資為持股為60%的第一大股東，隨著今年11月，瑞眾人壽受讓華夏人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及相應(yīng)的資產(chǎn)、負(fù)債，這一股權(quán)私募基金成立為了化解問(wèn)題險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)的初衷也得以浮現(xiàn)。不過(guò)，據(jù)悉，基金的出資險(xiǎn)企或不參與后續(xù)處置企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，僅屬于財(cái)務(wù)方面投資。
近年來(lái)保險(xiǎn)資金在私募股權(quán)投資方面持續(xù)加大力度，國(guó)壽投資此前也曾表示，隨著私募股權(quán)投資市場(chǎng)在基金策略及結(jié)構(gòu)上的不斷創(chuàng)新，保險(xiǎn)資金不斷加大對(duì)母基金、S基金、夾層基金的投資力度，投資能力不斷提升，與地方各級(jí)政府、頭部私募管理人、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)方的合作不斷加強(qiáng)。
通過(guò)直接股權(quán)投資和間接股權(quán)投資等方式，險(xiǎn)資也是推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建的重要力量。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)顯示，截至今年一季度末，險(xiǎn)資投向證券投資基金金額為1.23萬(wàn)億，投向長(zhǎng)期股權(quán)的則高達(dá)2.34萬(wàn)億。中國(guó)保險(xiǎn)投資基金總裁賈飆在今年9月的服貿(mào)會(huì)上表示，自主可控、科技安全、芯片半導(dǎo)體、新技術(shù)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、高端裝備制造將是保險(xiǎn)資管公司和保險(xiǎn)公司2023年下半年最關(guān)注的投資領(lǐng)域。
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