繼2023年6月和9月之后，許多銀行再次降低了存款利率，工商銀行等一年期存款利率為1.55%。與存款利率持續(xù)下降形成鮮明對比的是，a股整體股息率已接近歷史高點(diǎn)，其中上證50和滬深300股息率已達(dá)4.26%和3.16%，達(dá)到近20年的高點(diǎn)。
一位資深市場人士告訴《上海證券報》記者，在監(jiān)管政策的推動下，近年來中國股市的現(xiàn)金分紅持續(xù)增長;與此同時，許多a股上市公司的市值仍處于較低水平。因此，在分子上行和分母下行的雙重作用下，股息率大幅上升。
從行業(yè)屬性來看，股息率持續(xù)高的股票主要集中在煤炭、銀行、交通等行業(yè)。近三年平均股息率顯示，煤炭、銀行、石油石化行業(yè)股息率均超過5%，鋼鐵、紡織服裝、家電等行業(yè)股息率均超過3%。
股息上升到歷史高位
數(shù)據(jù)顯示，2023年滬深上市公司共有3361家，占2023年底上市公司總數(shù)的65.9%。;每年現(xiàn)金分紅總額達(dá)2.13萬億元，創(chuàng)歷史新高。
十多年來，監(jiān)管部門先后出臺了一系列引導(dǎo)和鼓勵分紅的政策，我國上市公司分紅水平穩(wěn)步上升。
與2007年相比，當(dāng)年有750多家上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2023年增至3300多家;現(xiàn)金分紅總額也從2007年的2750億元增加到現(xiàn)在的2萬多億元。
不僅是絕對值，而且從相對水平來看，現(xiàn)金分紅企業(yè)的比例也從2007年的53%增加到了2017年的80%。此后，分紅企業(yè)的比例有所下降，但2023年現(xiàn)金分紅企業(yè)的比例仍達(dá)66%。
近日，中國證券監(jiān)督管理委員會上市司副司長郭瑞明表示，下一步，中國證券監(jiān)督管理委員會將充分發(fā)揮監(jiān)管的指導(dǎo)和約束作用，促進(jìn)上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識，優(yōu)化分紅方式，培養(yǎng)分紅習(xí)慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感。
另一方面，與不斷提高的分紅水平相反，許多上市公司的市值處于較低水平。
例如，2023年，除北證指數(shù)逆勢上漲外，滬深a股普遍進(jìn)行調(diào)整。目前a股市場總市值約81萬億元，較2023年初下降約5.9萬億元。自2023年以來，“縮水”市值主要來自滬深主板，尤其是滬深50板塊和滬深300板塊，調(diào)整幅度均超過14%。
記者注意到，a股市場整體股息率迅速上升，尤其是在分母端相應(yīng)市值下降和分子端現(xiàn)金分紅大幅上升的雙重推動下，上海證券交易所50股息率創(chuàng)歷史新高。
數(shù)據(jù)顯示，從2021年到2023年，上交所50分紅分別達(dá)到4639.84億元、6121.65億元和6892.55億元，分別增長5%。、上證50股息率從2021年的2.57%迅速上升到4.26%，達(dá)到近20年的新高，達(dá)到32%和13%。
煤炭銀行等板塊的股息率均超過5%
從行業(yè)分布來看，記者發(fā)現(xiàn)，高分紅上市公司主要分布在煤炭、銀行、石油石化、電力、紡織服裝、家電、高速等行業(yè)。截至1月16日，近三年前三個行業(yè)的平均分紅率分別為6.98%、前三名的5.49%和5.03%。
年初這段時間，煤炭板塊走出了一波非常強(qiáng)勁的市場。
對此，民生證券表示，高比例分紅和高承諾分紅率已成為煤炭行業(yè)的總體趨勢。煤炭行業(yè)受益于煤炭價格中心的確定性上移和高分紅的特點(diǎn)，比短期煤炭價格波動更值得關(guān)注。在經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，煤炭行業(yè)的“穩(wěn)定業(yè)績+高分紅”屬性充分展現(xiàn)了其配置價值。
據(jù)統(tǒng)計，近7年煤炭行業(yè)平均股息率達(dá)到5.19%，現(xiàn)金股息總額從2017年的530.85億元上升到2023年的1213.16億元，平均股息比例超過50%。舉例來說，陜西煤炭行業(yè)近6年平均股息率超過7%，上市以來股息率達(dá)到44.5%。
銀行業(yè)在整個a股市場上一直“慷慨”。近三年來，隨著煤炭行業(yè)排名第二，銀行業(yè)平均股息率為5.49%。
展望2024年，國鑫證券認(rèn)為，隨著財政政策的積極發(fā)展，信貸投放將更加注重質(zhì)量的有效提升和數(shù)量的合理增長，從而實(shí)現(xiàn)M2增長率與名義GDP增長率的匹配，幫助經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。目前，銀行業(yè)估值處于較低水平。經(jīng)過房地產(chǎn)風(fēng)險暴露和存量抵押貸款利率調(diào)整，行業(yè)潛在負(fù)面影響明顯減少，估值下行風(fēng)險較小。
另外，高速公路作為交通運(yùn)輸子板塊，現(xiàn)金流穩(wěn)定，高分紅持續(xù)可期。
高速公路的“現(xiàn)金?！碧卣黧w現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)上。該行業(yè)營業(yè)現(xiàn)金凈流量與營業(yè)收入的比例保持在40%左右，與歸屬于母親的凈利潤比例保持在170%的水平，現(xiàn)金流充裕，盈利質(zhì)量健康。高速公路板塊的股息率不僅常年超過定期存款利率，而且近五年平均股息率接近4%。
2023年，高速公路行業(yè)交通需求迅速恢復(fù)。據(jù)機(jī)構(gòu)估計，大部分高速公路同口徑交通量已經(jīng)恢復(fù)增長，收費(fèi)價格基本穩(wěn)定，盈利能力恢復(fù)，現(xiàn)金流將繼續(xù)穩(wěn)定。
國泰君安認(rèn)為，如果未來修訂高速公路有限收費(fèi)年限政策，預(yù)計系統(tǒng)將提高行業(yè)投資回報率和長期投資價值。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！