北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會如期發(fā)布最新的利率決議。與市場預(yù)期一致，本次會議繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至3.00%-3.25%，這也是2008年次貸危機(jī)后從未見過的水平。美聯(lián)儲同時(shí)宣布繼續(xù)按照設(shè)定的路徑展開縮表操作。
（聯(lián)邦基金利率區(qū)間上限，來源：tradingeconomics）
需要說明的是，雖然美聯(lián)儲FOMC決議變動(dòng)通常不會很大，但9月決議只進(jìn)行了肉眼可見的“微調(diào)”。僅僅把開頭的經(jīng)濟(jì)描述從“近期支出和生產(chǎn)指標(biāo)放緩”改為“支出和生產(chǎn)指標(biāo)溫和增長”，然后把聯(lián)邦基金利率的上下區(qū)間值改了一下，就是這次決議的所有變化。
（來源：美聯(lián)儲、財(cái)聯(lián)社）
當(dāng)然美聯(lián)儲也知道，9月會議的重點(diǎn)是會后公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。與市場預(yù)想得一樣，委員們的最新預(yù)判清晰勾勒出“通脹頑固、經(jīng)濟(jì)放緩、加息終點(diǎn)抬高”的狀態(tài)。FOMC委員們將美國2022年實(shí)際GDP增速預(yù)期從六月時(shí)的1.7%大幅下修至0.2%，但仍預(yù)期明年能有1.2%的增速。
（來源：美聯(lián)儲、財(cái)聯(lián)社）
需要強(qiáng)調(diào)的是，美聯(lián)儲委員們在“明年不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退”這件事情上已經(jīng)顯現(xiàn)出分歧。美聯(lián)儲所有委員的2023經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分布在-0.3%至1.9%之間。而分別去掉三個(gè)最高和最低值的區(qū)間為0.5%-1.5%。這意味著至少有3名委員認(rèn)為2023美國經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速將低于0.5%，其中有1名委員已經(jīng)舉起了“衰退將至”的大旗。
（來源：美聯(lián)儲）
相較于GDP預(yù)期的大幅波動(dòng)，美聯(lián)儲官員們也整體抬高了通脹和失業(yè)率的預(yù)期，但上升幅度和離散情況相對有限。
最新的點(diǎn)陣圖顯示，相較于6月半數(shù)以上委員不認(rèn)為加息終點(diǎn)會高于4%不同，9月的點(diǎn)陣圖中，這一預(yù)期已經(jīng)抬高至4.5%上方。
更確切地說，美聯(lián)儲官員們的中值預(yù)期是今年年底聯(lián)邦基金利率上限至少超過4.4%，并在2023年繼續(xù)抬高至4.6%。這也意味著年內(nèi)最后兩次FOMC會議的加息幅度有可能達(dá)到125個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)首次降息則要等到2024年（中值預(yù)期3.9%），并在2025年回落至2.9%。但從樂觀者的角度來看，最新的點(diǎn)陣圖也顯示沒有美聯(lián)儲官員認(rèn)為本輪加息可能會超過5%，意味著最多再加一次75基點(diǎn)和兩次50基點(diǎn)，本輪加息也就到頭了。
（來源：美聯(lián)儲）