9月20日晚間，一則“蔡姓頂流基金經(jīng)理本周失聯(lián)”的傳聞在業(yè)內(nèi)廣泛流傳，該傳聞直指頂流基金經(jīng)理蔡嵩松。對此，蔡嵩松深夜在朋友圈回應(yīng)稱“正常休假中”，諾安基金方面也向財聯(lián)社記者確認(rèn)了此事。與此同時，蔡嵩松對財聯(lián)社有關(guān)人士回應(yīng)，自己確實正在休假中。
很顯然，市場關(guān)注焦點在于，如果失聯(lián)屬實，那么今日的半導(dǎo)體板塊遭重挫無疑，特別是在9月20日當(dāng)天，作為蔡嵩松的三安光電大跌，更是引發(fā)聯(lián)想。
作為在基金和半導(dǎo)體輿論場經(jīng)常被熱議的人物，蔡嵩松在今年依舊自帶流量和爭議。不僅僅是管理的產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績墊底，舉牌芯片龍頭卓勝微，“火線”接任數(shù)只迷你基金等，都讓他頻頻被市場關(guān)注。
作為公募基金短短20余年歷史里上升速度最快的基金經(jīng)理之一，盛名之下的蔡嵩松究竟在經(jīng)歷著什么？
否認(rèn)失蹤傳聞
傳聞如冷風(fēng)不期然地吹襲而來，似乎只需一剎那，便能攪得周天寒徹。
9月20日晚間，有傳聞稱“蔡姓頂流基金經(jīng)理本周失聯(lián)”，這則傳聞指向諾安基金旗下頂流基金經(jīng)理蔡嵩松。一時間，市場紛紛熱議。
對此，蔡嵩松深夜在朋友圈回應(yīng)稱“正常休假中”，隨后，諾安基金方面向財聯(lián)社記者確認(rèn)了此事。與此同時，蔡嵩松對財聯(lián)社有關(guān)人士回應(yīng)，自己確實正在休假中。
蔡嵩松，博士，曾先后任職于中科院計算技術(shù)研究所、天津飛騰、華泰證券。2017年11月，他加入諾安基金，先后任研究員、基金經(jīng)理，2020年，蔡嵩松管理的多只基金以重倉半導(dǎo)體且風(fēng)格激進(jìn)聞名，也正是在這一年，他管理的基金規(guī)模增長了330余億元。
目前，蔡嵩松管理著5只公募基金，截至二季度末的管理規(guī)模合計306.16億元（含三季度接管的兩只產(chǎn)品）。
截至6月底，諾安基金非貨公募管理規(guī)模為659.84億元，僅蔡嵩松一人管理規(guī)模便接近這個數(shù)據(jù)的一半。倘若剔除170.90億元的債基，該公司股票型基金和混合型基金總規(guī)模為482.54億元，僅為蔡嵩松管理總規(guī)模的1.58倍。
此前，已有業(yè)內(nèi)人士分析，“蔡嵩松效應(yīng)”對諾安基金規(guī)模的貢獻(xiàn)度或已觸碰到“天花板”，旗下其他權(quán)益老將、新秀規(guī)模貢獻(xiàn)能力相對不足。這種發(fā)展模式背后的隱憂是，一旦蔡嵩松未來出現(xiàn)職業(yè)變動或業(yè)績持續(xù)大幅滑坡，諾安的效益會受連帶影響，這是擺在公司領(lǐng)導(dǎo)層面前的一道現(xiàn)實難題。
風(fēng)口浪尖的業(yè)績
事實上，數(shù)百億元規(guī)模當(dāng)前，蔡嵩松的2022年過得并不稱心。
在一眾知名基金經(jīng)理中，他今年的業(yè)績實難如人意。截至9月20日，蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動在權(quán)益類基金中“強勢”墊底，年內(nèi)收益率為-41.94%。
他在2021年5月接手該產(chǎn)品，接手一年多以來，任期回報僅為-22.48%。
上述基金外，蔡嵩松管理的諾安成長、諾安和鑫，今年以來收益率分別為-35.36%和-25.55%，均表現(xiàn)慘淡；三季度接管的諾安積極回報、諾安優(yōu)化配置，任期回報則分別為9.14%、2.62%。
重倉股方面，截至二季度末，蔡嵩松管理的產(chǎn)品前十大重倉股依次為：北方華創(chuàng)、韋爾股份、卓勝微、中微公司、圣邦股份、兆易創(chuàng)新、三安光電、北京君正、滬硅產(chǎn)業(yè)、中芯國際。
除北方華創(chuàng)和中微公司二季度股價有不同程度上漲，其余重倉股二季度跌幅均在14.30%至29.00%區(qū)間內(nèi)。
而在一季度，其業(yè)績“塌方”，并非完全源于半導(dǎo)體，其個別產(chǎn)品調(diào)倉的數(shù)字經(jīng)濟也有不小的“貢獻(xiàn)”。截至一季度末，諾安創(chuàng)新驅(qū)動環(huán)比前十大重倉股全部“換血”，且沒有了半導(dǎo)體標(biāo)的。雖然長期來看或前景可期，但這些標(biāo)的卻在貢獻(xiàn)負(fù)收益。他在一季度中表示，“該基金目前主要倉位在計算機板塊。行業(yè)估值較低，產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)拐點，是我最大的投資邏輯。”
對于凈值下跌原因，蔡嵩松在一季報中表示，“雖然市場目前對成長板塊預(yù)期較為悲觀，但是我們需要客觀看待”。二季報中，他繼續(xù)分析，今年元旦過后，市場風(fēng)險偏好急劇下降，出現(xiàn)了瘋狂殺估值的階段，隨后的國內(nèi)外形勢使得市場漸漸對于具有長期產(chǎn)業(yè)趨勢的成長板塊完全規(guī)避，造成成長賽道一季度出現(xiàn)了單邊下跌的行情。二季度，因為疫情的影響，芯片行業(yè)最大的下游應(yīng)用消費電子面臨較大壓力。
“芯片板塊真正的獨立行情需要消費電子出現(xiàn)實質(zhì)性的拐點，而這個時間點漸行漸近，但仍需觀察?！辈提运煞治觯酒O(shè)備材料板塊景氣度持續(xù)高企，中報同比預(yù)期接近翻倍增長，而板塊卻在情緒的影響下持續(xù)向下，基本面和股價出現(xiàn)了明顯的背離。
不過，他認(rèn)為，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來最大的機會在本土替代，今年就是本土替代的元年?！霸谶@種時候，我們不應(yīng)該被當(dāng)前市場的下跌所影響，不應(yīng)該對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展視而不見。我們的投資理念遵循產(chǎn)業(yè)投資，伴隨產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀公司成長，但不可避免的是，有些階段市場會對一些擾動做出極致的反應(yīng)，這時候就需要我們保持理性分析客觀判斷?！?
在他看來，投資是反人性的，逆勢投資是痛苦的，而重要的投資機會往往出現(xiàn)在市場出現(xiàn)重大分歧的時候。他會對產(chǎn)業(yè)保持理性分析客觀判斷，陪伴中國科技成長。
連續(xù)接盤迷你基的考驗
盡管業(yè)績不佳，蔡嵩松對基民尤其是年輕一代投資者依然有號召力。
在近一年半來連續(xù)接手三只迷你基之后，他在管的產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)到五只。僅今年三季度，蔡嵩松便“火線”接手了諾安優(yōu)化配置、諾安積極回報兩只“迷你”基金。
諾安基金借助其明星基金經(jīng)理“吸金效應(yīng)”，避免清盤風(fēng)險的意圖，由此可以見得。從實際情況看，這一做法的實際效果也頗為顯著。自2021年5月接管規(guī)模僅數(shù)千萬元的“迷你基”——諾安創(chuàng)新驅(qū)動后，蔡嵩松已成功將這只產(chǎn)品從清盤邊緣挽救回來。截至今年二季度末，該產(chǎn)品規(guī)模達(dá)3.38億元。
2022年8月20日，諾安基金發(fā)布公告，諾安積極回報變更基金經(jīng)理，宋德舜離任，繼任者蔡嵩松。該產(chǎn)品成立于2016年9月，截至今年二季度末規(guī)模僅為0.62億元。
從持有人結(jié)構(gòu)來看，該基金幾乎自成立以來就是一只機構(gòu)定制產(chǎn)品。2022年上半年兩個報告期，該產(chǎn)品均出現(xiàn)了投資者大幅贖回。
引人關(guān)注的是，這已是蔡嵩松一個半月時間里接任的第二只產(chǎn)品。早在7月2日，諾安基金公告，蔡嵩松接替吳博俊，出任諾安優(yōu)化配置的基金經(jīng)理。截至今年二季度末，該產(chǎn)品規(guī)模僅為0.01億元。
接任該產(chǎn)品后，蔡嵩松似乎讓這只本已處于“水深火熱”的產(chǎn)品起死回生。截至9月20日，蔡嵩松接管該產(chǎn)品后的任職回報已達(dá)到了9.14%，漲幅在同類基金中位居前列。
從持倉來看，這兩只基金二季度持倉更多集中在制造業(yè)、交通運輸業(yè)以及醫(yī)藥股等領(lǐng)域，目前調(diào)倉布局尚無從得知。接手后，蔡嵩松如何“做強做大”兩只基金，成為了考驗他的又一個問題。
逆勢舉牌芯片龍頭背后
不僅僅是管理的多只產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績強勢墊底，“火線”接任數(shù)只迷你基金，近日，蔡嵩松還因持續(xù)買入卓勝微股票，持股比例超5%而引出上市公司公告。
9月14日，卓勝微公告稱，收到諾安基金《簡式權(quán)益變動報告書》，諾安成長已于9月8日增持卓勝微51.59萬股。至此，諾安基金持有卓勝微共計2672.21萬股，占總股本比例為5.0065%，為其第六大股東。按照本次交易均價149.28元計算，此次增持蔡嵩松共計投入7755.1萬元。
而這，也是諾安成長連續(xù)六個季度增持卓勝微。
此次增持前，諾安成長所持卓勝微股份占總股本比例為4.91%。而二季報披露的持倉數(shù)據(jù)顯示，諾安成長持有卓勝微股份占總股本比例為3.62%，為其第九大股東。這也意味著，三季度以來，蔡嵩松已增持卓勝微近1.29%的股份。
數(shù)據(jù)顯示，自去年6月底創(chuàng)股價高點以來，卓勝微股價大跌超70%。其他機構(gòu)、甚至是聯(lián)合創(chuàng)始人已經(jīng)開始減持，蔡嵩松卻逆勢加碼卓勝微，且越跌越買。
一方面是諾安成長的增持，另一方面，則是其管理的其他產(chǎn)品清倉離場。數(shù)據(jù)顯示，直到2021年三季度末，卓勝微還在蔡嵩松管理的諾安和鑫前十大重倉股之列，但到了今年中報披露的完整持倉中，諾安和鑫持有的多達(dá)576只個股中，已沒有卓勝微的蹤跡。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！