4月15日，是新“國九條”發(fā)布后的首個交易日，中字頭高股息個股漲幅領(lǐng)先，央企指數(shù)(8841662)收盤后錄得漲幅3.29%。
實(shí)際上，高股息策略自2023年以來持續(xù)占優(yōu)，中特估更是幾次領(lǐng)漲行情。券商中國記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，較2023年三季度，機(jī)構(gòu)對央企的配置力度明顯增加，尤其是一些高股息央企備受青睞。展望后市，多家機(jī)構(gòu)都表示，新“國九條”發(fā)布后，紅利趨勢仍在。
從2023年分紅預(yù)案來看，中國鐵物等近十年都沒現(xiàn)金分紅的央企已行動起來，但尚有百余家央企，上市以來的分紅率不足30%。
機(jī)構(gòu)持續(xù)增持央企
截至4月14日，A股近300家央企發(fā)布2023年年報。券商中國記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，較2023年第三季度，共有217家央企在第四季度被機(jī)構(gòu)投資者增持，合計增持股份數(shù)量為296.39億股。
按持股數(shù)量計，被增持較多的個股是金融類央企。這里面的主力買手是中央?yún)R金。就“工農(nóng)中建”四大行而言，自2023年10月11日公告之后，中央?yún)R金持續(xù)買入，截至2024年4月10日，已累計共增持10.89億股。
其他機(jī)構(gòu)投資者對央企的加倉力度也不減，比如券商新進(jìn)25家央企的前十大流通股東名單。其中券商持股數(shù)量較多的個股有上海電力、國機(jī)精工、中鋁國際等。有一些個股更是受到券商們的集體追捧。比如中信證券、國泰君安、光大證券扎堆買入了龍源技術(shù)。啟明信息則被光大證券、中信證券、中金公司、華泰證券押注。
外資機(jī)構(gòu)也在押注央企，比如阿聯(lián)酋阿布扎比投資局(Abu Dhabi Investment Authority)買入了中金公司、中國銀行、云鋁股份、招商積余、許繼電氣、北新建材等6家央企。
如果僅看國資委實(shí)控的實(shí)體類央企，被機(jī)構(gòu)大量買入的有“三桶油”、通信“三巨頭”、東方電氣、中國中鐵、中遠(yuǎn)?？氐?。
高股息央企獲更多青睞
再進(jìn)一步看，前述被機(jī)構(gòu)大舉買入的個股，多數(shù)都具備高股息特征。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有69家央企被機(jī)構(gòu)增持1億股以上，合計被增持股份數(shù)量占總體的86.54%。這里面有60家央企2023年度擬現(xiàn)金分紅，以每股派現(xiàn)金額與2023年末收盤價為基準(zhǔn)計算，平均股息率為3.32%。這已經(jīng)遠(yuǎn)超過當(dāng)前國有大行一年定存利率1.87%。
拉長報告期，58家央企里有52家連續(xù)三年都分紅。其中連續(xù)三年股息率超過3.5%的有21家，除金融類央企外，主要集中在交運(yùn)、石油、煤炭、鋼鐵、通信板塊。連續(xù)三年股息率較為拔尖的實(shí)體類企業(yè)有中遠(yuǎn)?？?、中國神華、中國石化、南鋼股份、中國石油、招商公路。
實(shí)際上，自2023年以來，高股息策略就持續(xù)占優(yōu)，其中央國企因股息率要高于A股整體更是備受關(guān)注。中信建投統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月23日收盤價數(shù)據(jù)，中證央企指數(shù)股息率為4.14%，明顯優(yōu)于其余各主要指數(shù);且站在股息率指標(biāo)測算的股債性價比角度，當(dāng)下中證央企指數(shù)股息率顯著高于10年期國債收益率，低估值、高股息的央國企能夠?yàn)橥顿Y者提供相對穩(wěn)健的投資回報率。
“央企紅利類資產(chǎn)仍是高勝率選擇?！痹谥行沤ㄍ督张e辦的投資策略會上，中信建投權(quán)益策略首席分析師陳果認(rèn)為，從投資角度，一方面，高股息率優(yōu)勢能提供安全墊。另一方面，與A股整體水平相比，國企整體分紅比例較低，但相對波動較小，未來提升空間充足。此外，國企具備較高分紅意愿，其中央企更為突出。
紅利策略行情仍延續(xù)
而在多重政策預(yù)期催化下，央企的分紅水平有望進(jìn)一步提升。1月24日，國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會上明確表示，要引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加關(guān)注、更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化的增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，來更好地回報投資者。
與此同時，4月12日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(即新“國九條”)，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。滬深交易所又配套發(fā)布新規(guī)征求意見，2025年起(考察2022—2024財年)將多年不分紅或分紅比例偏低的公司納入ST情形。
多家機(jī)構(gòu)都表示，新“國九條”發(fā)布后，資產(chǎn)配置上仍需保持紅利思維。中信證券表示，新“國九條”落地，新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，改革重心轉(zhuǎn)向投資端，著力提高上市公司質(zhì)量和投資者回報，夯實(shí)中國資本市場中長期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，政策短期更有利于大盤風(fēng)格和紅利策略。
申萬宏源策略也指出，監(jiān)管思路已經(jīng)從“建制度、不干預(yù)、零容忍”，向“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)變。高股息正在成為一種思潮，而管理層推動資本市場法制化建設(shè)，與市場偏好(規(guī)模體量較大的底倉資產(chǎn))、公司治理優(yōu)化趨勢(高質(zhì)量治理、高質(zhì)量回報、高質(zhì)量并購)共振，可能是下一波趨勢行情的線索。另外，2024年國企央企外延成長，可能是中特估強(qiáng)化的重要看點(diǎn)。
據(jù)券商中國記者梳理，目前A股已有202家央企披露2023年度利潤分配預(yù)案，擬合計現(xiàn)金分紅7698.60億元。按絕對值計，超六成央企分紅力度高于上年。有一些央企更是多年不分紅，2023年度則一改往昔。如西藏礦業(yè)，前7年一直未分紅，2023年度則拋出了2.5億元的分紅預(yù)案。
如果以最新收盤價計算，股息率超過4%的依然集中在金融類央企和中字頭實(shí)體企業(yè)。江中藥業(yè)、南鋼股份、招商公路也分別以5.23%、4.99%、4.53%的股息率居于其中。
不過，仍有一些央企在現(xiàn)金分紅上不夠積極。從上市以來的分紅率口徑計(截至2022年度報告期)，尚有百余家企業(yè)的分紅率不足30%。一些央企近三年歸母凈利潤均上億元，但距離上次現(xiàn)金分紅已經(jīng)超過5年，甚至10年，比如釩鈦股份、廣晟有色、五礦發(fā)展、東方鉭業(yè)。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！