美聯(lián)儲本周將舉行今年第一次議息會議,市場廣泛預期本次會議會透露何時降息的重要信息。對于華爾街來說,思慮更遠的將來才能體現(xiàn)前瞻性,比如現(xiàn)在,一些投行已經開始關心美聯(lián)儲降息的節(jié)奏,以及什么時候結束降息。
到目前為止,利率市場認為3月份降息的概率大約為50%。
前美聯(lián)儲高級職員、現(xiàn)任彼得森國際經濟研究所高級研究員、彭博經濟研究所經濟學家David Wilcox表示:“如果我站在他的立場上,我會試圖逃避新聞發(fā)布會,讓事情基本上不受干擾。3月份降息的可能性為50%……在我看來很好?!?
David Wilcox表示,由于美聯(lián)儲下一步行動的可能性較小;美聯(lián)儲采取任何行動都取決于具體數(shù)據。
德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti表示,美聯(lián)儲將通過刪除聲明中暗示下一步將加息的措辭,為本周期首次降息掃清道路。如果這種情況發(fā)生,基本上結束了于2022年3月開始的緊縮周期。
考慮到美國最近的數(shù)據,鮑威爾將能夠對經濟前景進行積極解讀,并談論在通脹下降和長期尋求的軟著陸的情況下,獲得經濟持續(xù)增長的機會。
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美聯(lián)儲最依賴的核心通脹率目前為2.9%,為2021年3月以來的最低水平。
David Wilcox 表示,鑒于通脹已經下降,用于壓制高通脹的高利率也就沒有存在的必要,美聯(lián)儲有充分的理由降息。他說:“將通脹率降至2%的行動幾乎已經勝利,甚至可能完全勝利。”
David Wilcox 認為,降低利率的另一個原因是,美聯(lián)儲不希望金融狀況如此緊張,從而不冒引發(fā)衰退的風險。他說:“他們希望避免經濟陷入不必要的衰退。”
David Wilcox 稱,對于美聯(lián)儲來說,更難的問題是降息的節(jié)奏,以及停止降息的時機和利率點位。他預計美聯(lián)儲3月份將首次降息,今年將總共降息6次,每次降息25個基點。
美國銀行證券公司(BofA Securities)首席美國經濟學家Michael Gapen預計,從3月份開始,美國將降息四次,每次降息25個基點。Michael Gapen說:“我們是早期但漸進式降息陣營的?!盡ichael Gapen認為,當利率降至3%時,美聯(lián)儲將停止降息行動。
德意志銀行的Matthew Luzzetti表示,他預計美聯(lián)儲將等到6月才開始降息,今年剩余時間將降息175個基點。這是基于其輕度衰退的預測。
法國巴黎銀行首席美國經濟學家Carl Riccadonna認為,美聯(lián)儲將推遲到5月才開始降息,而且有進一步推遲的風險。他說:“我們預計,在首次降息之前,官員們會對保持高利率過于耐心。美國第四季度的強勁增長率和更高的消費者情緒表明,隨著時間的推移,通脹率達到2%可能是一條“比預期更糟糕”的道路?!?
在下周的新聞發(fā)布會上,鮑威爾可能會回應美聯(lián)儲理事Christopher Waller的評論。Christopher Waller近期表示,降息“可以而且應該有條不紊地、謹慎地降低”。
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經濟學家們還關注,美聯(lián)儲將如何看待其縮減資產負債表的政策。新冠疫情后,資產負債表從2019年的4.2萬億美元,增至峰值時的90億美元。
FHN Financial首席經濟學家Chris Low表示,美聯(lián)儲每月縮表大約760億美元。Chris Low認為,減緩縮表意味著美聯(lián)儲將需要購買更多國債,這對市場來說是一個鴿派的信息。
在美聯(lián)儲12月的會議后,官員們開始討論減緩縮表的可能性。經濟學家現(xiàn)在預計下周的會議后,會有更多后續(xù)縮表的細節(jié)。 巴克萊銀行 美國研究主管Marc Giannoni認為,資產負債表上的任何決定,都不會迫在眉睫。
Marc Giannoni在給客戶的一份報告中表示:“我們認為,這表明美聯(lián)儲工作人員,將在即將舉行的一次會議上向聯(lián)邦公開市場委員會提交材料,聯(lián)邦公開市場會議參與者將討論這些材料,但我們預計將在晚些時候的會議上宣布減緩縮表和停止縮表。”更多股票資訊,關注財經365!