滬深交易所昨天公布，計(jì)劃于今年12月底前推出量化交易的試點(diǎn)工作，以進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。這是滬深交易所首次正式公布其量化交易試點(diǎn)計(jì)劃。據(jù)悉，該計(jì)劃將涵蓋股票和期貨等多個(gè)資產(chǎn)類別。據(jù)悉，該計(jì)劃將由滬深交易所的組織架構(gòu)進(jìn)行管理，并將通過(guò)增加參與量化交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人的方式來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)參與度。此舉旨在促進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管的提升，并激發(fā)投資者參與市場(chǎng)的積極性。未來(lái)，滬深交易所還將進(jìn)一步推動(dòng)量化交易的監(jiān)管規(guī)則和制度的完善，以確保市場(chǎng)的公平、透明和有序運(yùn)行。同時(shí)，該交易所還表示，將加強(qiáng)與相關(guān)部門的合作，建立交流和共享機(jī)制，共同推動(dòng)量化交易在中國(guó)的發(fā)展。滬深交易所表示，量化交易的試點(diǎn)工作相當(dāng)于引進(jìn)新的技術(shù)和理念，有助于提升市場(chǎng)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。這不僅對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展具有重要意義，也將對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。
暫時(shí)沒(méi)有具體的時(shí)間表，但這是擴(kuò)大中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放的又一重要舉措。相信隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷改革與開(kāi)放，量化交易將會(huì)在中國(guó)迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間。在日程推進(jìn)的同時(shí)，各界應(yīng)緊密關(guān)注相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的制定與完善，以確保市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。
2月20日晚，上海證券交易所和深圳證券交易所的官方網(wǎng)站分別發(fā)布了《上海證券交易所量化交易報(bào)告制度平穩(wěn)實(shí)施》和《深圳證券交易所量化交易報(bào)告制度平穩(wěn)實(shí)施》的報(bào)告，再度強(qiáng)調(diào)了量化交易的重要性。
滬深交易所宣布，將創(chuàng)建完善的量化交易監(jiān)管制度。同時(shí)，將進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司對(duì)客戶管理的責(zé)任，完善與證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理合作機(jī)制，并加強(qiáng)對(duì)量化私募等機(jī)構(gòu)的交易監(jiān)管等措施。
另外，滬深交易所將進(jìn)一步加強(qiáng)與香港交易所的溝通，按照內(nèi)外資統(tǒng)一的原則，明確深港通北向投資者報(bào)告的安排，并將納入量化交易的北向投資者在報(bào)告中予以涵蓋。
量化交易報(bào)告制度已順利實(shí)施
量化交易的監(jiān)管在交易所層面一直在逐步改善。
根據(jù)以上報(bào)告，證監(jiān)會(huì)在2023年9月1日指導(dǎo)了滬深交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作的相關(guān)事項(xiàng)通知》和《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理的相關(guān)事項(xiàng)通知》，建立了專門針對(duì)量化交易的報(bào)告制度及相應(yīng)的監(jiān)管安排，并于2023年10月9日正式開(kāi)始實(shí)施。
相關(guān)制度的安排已經(jīng)明確了。程序化交易指的是使用計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或下達(dá)交易指令，參與交易所的股票交易。這些行為包括量化交易，即根據(jù)預(yù)設(shè)策略自動(dòng)選擇特定的股票和時(shí)機(jī)進(jìn)行交易，以及算法交易，即根據(jù)預(yù)設(shè)的算法自動(dòng)執(zhí)行交易指令，還包括其他符合程序化交易特征的行為。
程序化交易投資者主要分為三類：一是交易所會(huì)員客戶，二是從事自營(yíng)、做市交易或資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的會(huì)員，三是基金管理公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等其他機(jī)構(gòu)，它們使用交易所交易單元進(jìn)行交易。
根據(jù)相關(guān)制度規(guī)定，必須遵守程序化交易實(shí)施報(bào)告管理制度。未經(jīng)報(bào)告的投資者不能進(jìn)行程序化交易，而對(duì)于已存在的程序化交易，必須在去年12月29日之前全部辦理完畢。
根據(jù)滬深交易所發(fā)布的程序化交易投資者信息報(bào)告表的樣式，詳細(xì)上報(bào)的內(nèi)容包括賬戶的基本信息、資金情況、交易記錄和使用的交易軟件等相關(guān)類別。
在填寫中，需要寫明賬戶資金信息和交易信息兩欄的內(nèi)容。賬戶資金信息方面，需包括賬戶資金規(guī)模、資金來(lái)源和來(lái)源占比。而對(duì)于使用了杠桿的資金，則還需要填寫杠桿資金來(lái)源和杠桿率。
交易信息涵蓋了交易品種、是否為量化交易等內(nèi)容，同時(shí)包括交易指令執(zhí)行方式和概述、賬戶申報(bào)速率的最高限額、以及每日最高申報(bào)筆數(shù)等。
實(shí)際上，相關(guān)制度也特別關(guān)注了高頻交易等方面。例如，當(dāng)程序化交易投資者的最高申報(bào)速率達(dá)到每秒300筆以上或者單日最高申報(bào)筆數(shù)達(dá)到20000筆以上時(shí)，交易所可以根據(jù)情況來(lái)調(diào)整異常交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，增加程序化交易報(bào)告的內(nèi)容等措施。
根據(jù)滬深交易所上述報(bào)告所述，目前該制度已經(jīng)成功地得到市場(chǎng)各方的共同努力，既存投資者按要求如期完成了報(bào)告工作，而新增投資者則執(zhí)行了“先報(bào)告、后交易”的規(guī)定?？傮w而言，各方的報(bào)告質(zhì)量符合要求，從而為進(jìn)一步強(qiáng)化和改進(jìn)對(duì)量化交易特別是高頻交易的監(jiān)管打下了基礎(chǔ)。滬深交易所將結(jié)合報(bào)告信息，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)量化交易的監(jiān)測(cè)分析，并動(dòng)態(tài)評(píng)估和完善報(bào)告制度。
加強(qiáng)對(duì)量化監(jiān)管的措施
近些年來(lái)，隨著新型信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，量化交易已經(jīng)變得非常重要。量化交易對(duì)于市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，同時(shí)也促進(jìn)了價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。然而，尤其是高頻交易，由于技術(shù)、信息和速度方面的優(yōu)勢(shì)，使得中小投資者面臨明顯的劣勢(shì)。此外，有時(shí)候也存在策略趨同和交易共振等問(wèn)題，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)的波動(dòng)性。
根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，境外市場(chǎng)普遍對(duì)量化交易和高頻交易實(shí)施更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施，以防止它們對(duì)市場(chǎng)秩序造成負(fù)面影響。
上證所和深交所在2月20日表示，下一步的工作將以投資者為中心，把維護(hù)公平性作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。他們將借鑒國(guó)際監(jiān)管實(shí)踐，趨利避害，建立健全的量化交易監(jiān)管安排。這包括嚴(yán)格執(zhí)行報(bào)告制度，明確"先報(bào)告，后交易"的準(zhǔn)入安排。他們還會(huì)加強(qiáng)對(duì)量化交易行情的授權(quán)管理，并建立差異化的收費(fèi)機(jī)制。同時(shí)，他們還會(huì)完善異常交易的監(jiān)測(cè)和監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)異常交易和異常報(bào)撤單行為的監(jiān)管。除此之外，他們還會(huì)加強(qiáng)對(duì)杠桿類量化產(chǎn)品的監(jiān)測(cè)和規(guī)范，并加強(qiáng)期貨和現(xiàn)貨之間的監(jiān)管聯(lián)系。
此外，滬深交易所還將強(qiáng)化對(duì)證券公司客戶管理責(zé)任的落實(shí)，改進(jìn)與證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)的自律合作機(jī)制，并加強(qiáng)對(duì)量化私募等機(jī)構(gòu)的交易監(jiān)管等措施。
另外，滬深交易所將加強(qiáng)與香港交易所的溝通，根據(jù)內(nèi)外資一致的原則，明確深港通北向投資者的報(bào)告安排，將北向投資者量化交易納入報(bào)告范圍。對(duì)于影響市場(chǎng)秩序的異常交易，交易所將堅(jiān)決采取自律管理措施，對(duì)涉嫌違法違規(guī)、情節(jié)嚴(yán)重的交易上報(bào)證監(jiān)會(huì)處理。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！