對于降低碳排放方案，高耗能的硅類商品表現(xiàn)出了極大的關(guān)注和關(guān)切。
5月30日早晨，鄭州商品交易所的硅鐵期貨主力合約2409等多個合約漲幅達(dá)到漲停，部分合約的漲幅甚至超過6%，顯示市場表現(xiàn)明顯強(qiáng)于銅、鋁等商品的國際定價。
隨之而來的是，當(dāng)日硅鐵期貨迎來了大量資金涌入，持倉和成交數(shù)據(jù)都有明顯增加。
截止中午交易結(jié)束時，硅鐵期貨的總持倉從昨天的34.3萬手增加到44.1萬手，其中大部分新增資金都集中在主力2409合約上，該合約增持了8.877萬手，單日持倉量環(huán)比增加了46.5%。
隨著資金的流入，這種商品的市場交易活躍度顯著提高，當(dāng)天午間硅鐵期貨總成交量達(dá)到84.5萬手，遠(yuǎn)超過昨日全天32萬手的水平。
另外，上述政策所帶來的行業(yè)變化也在A股市場上產(chǎn)生了廣泛影響。擁有150萬噸硅鐵產(chǎn)能的A股上市公司鄂爾多斯今天也出現(xiàn)了漲停，并刷新了該公司股價自4月下旬以來的最高點(diǎn)。
政策再加碼
針對以上價格波動，普遍認(rèn)為是由昨天公布的減排計(jì)劃所引起的。
據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》顯示，2024年的目標(biāo)是降低單位國內(nèi)生產(chǎn)總值的能源消耗和二氧化碳排放量分別約為2.5%和3.9%，規(guī)模以上工業(yè)單位的增加值能源消耗將會降低約為3.5%。非化石能源消費(fèi)比例預(yù)計(jì)將達(dá)到18.9%左右，同時，在重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)進(jìn)行節(jié)能降碳改造，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤和減排二氧化碳約1.3億噸。
硅鐵是一個典型的能耗高的行業(yè)。
每生產(chǎn)一噸硅鐵需要消耗大約8000度電，能耗限制可能會對硅鐵供應(yīng)產(chǎn)生影響。在2021年，曾因?yàn)槟芎南拗茖?dǎo)致硅鐵價格大幅上漲。國泰君安期貨指出，隨著對能耗控制預(yù)期不斷加強(qiáng)，硅鐵供應(yīng)受限可能對價格構(gòu)成支撐。
在降低碳排放方案中明確指出的重要任務(wù)之一是“嚴(yán)格控制煤炭消耗，合理控制半焦(蘭炭)行業(yè)規(guī)?！?。
蘭炭是一種創(chuàng)新型炭素材料，源自用精煤塊燒制而成，其特點(diǎn)包括固定碳含量高、電阻率高、化學(xué)活性強(qiáng)、灰份含量低，逐漸替代冶金焦被廣泛應(yīng)用于電石、鐵合金、硅鐵等領(lǐng)域，同時也廣泛應(yīng)用于化工、冶煉、制氣等多個行業(yè)。
2021年起，雙硅作為高耗能產(chǎn)品，已陸續(xù)淘汰了滯后產(chǎn)能。2023年蘭炭原料基本完成了拆除年產(chǎn)量低于7.5萬噸的爐型。但對于耗電量高的品種，從市場表現(xiàn)看，情緒上仍然呈現(xiàn)出利多影響。一家期貨公司做出了這樣的評價。
事實(shí)上，關(guān)于該行業(yè)降低碳排放的政策方向已經(jīng)存在。
2023年12月7日，國務(wù)院發(fā)布了《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計(jì)劃》，其中修改了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，研究將排放污染物或溫室氣體明顯高于行業(yè)平均水平、且能效及清潔生產(chǎn)水平低的工藝和設(shè)備列入淘汰和限制類名單。
加大重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能更新力度，提高能源消耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全和技術(shù)等方面的要求，逐步淘汰限制行業(yè)的生產(chǎn)工藝和設(shè)備。逐步淘汰舊式的燒結(jié)機(jī)和球團(tuán)豎爐，以及部分封閉式硅錳合金、鎳鐵、高碳鉻鐵、高碳錳鐵的電爐。
各地紛紛出臺相關(guān)政策。例如，去年5月發(fā)布了《內(nèi)蒙古自治區(qū)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》，其中強(qiáng)調(diào)要求在“十四五”期間加快淘汰和化解落后及過剩產(chǎn)能。該方案規(guī)定制定了化解過剩產(chǎn)能計(jì)劃，引導(dǎo)鋼鐵、鐵合金、電石、焦炭、石墨電極等行業(yè)限制類產(chǎn)能有序退出，同時實(shí)施產(chǎn)能置換升級改造。具體規(guī)定了鐵合金爐25000KVA及以下為落后和過剩產(chǎn)能，需要逐步退出。
龍頭企業(yè)盈利前景看好
發(fā)布了這么多政策指引，明顯增強(qiáng)了今年硅鐵價格觸底反彈的預(yù)期。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年時，內(nèi)蒙古硅鐵(75A)的出廠價曾一度超過2萬元/噸，之后從2022年4月開始一路下滑，直至今年3月底附近的0.64萬元左右。
“自2021年起，隨著行業(yè)持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，硅鐵行業(yè)供過于求的問題開始顯現(xiàn)，到了2023年，行業(yè)的產(chǎn)能利用率顯著下降，價格和利潤也在下降，該行業(yè)已進(jìn)入周期性低谷?！眹┚沧C券表示。
今年以來的情況顯示，硅鐵價格在三月底觸底后，已經(jīng)連續(xù)兩個月上漲，上述硅鐵現(xiàn)貨價格已回升至接近0.77萬元。
事實(shí)上，鄂爾多斯在4月中旬發(fā)布的年報(bào)已經(jīng)對今年行業(yè)運(yùn)行趨勢進(jìn)行了預(yù)測，指出：“總體而言，預(yù)計(jì)硅鐵需求將在2024年見底并開始回升。”
這家公司是國內(nèi)硅鐵行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，硅鐵產(chǎn)能達(dá)到150萬噸，在國內(nèi)市場占有率約為25%，同時還擁有自建電廠。
據(jù)公司年度報(bào)告顯示，公司主要依靠火力發(fā)電，同時利用余熱資源發(fā)電作為補(bǔ)充。公司已全面啟動新能源綠電替代工程，其中20萬千瓦的光伏項(xiàng)目已部分并網(wǎng)運(yùn)行。目前公司正在推動建設(shè)30萬千瓦的風(fēng)電項(xiàng)目，該項(xiàng)目已被列入內(nèi)蒙古自治區(qū)首批工業(yè)園區(qū)綠色供電項(xiàng)目清單中。
在上述提及的排除落后產(chǎn)能和降低碳排放的情況下，擁有自備發(fā)電廠并廣泛采用綠色電力的硅鐵生產(chǎn)企業(yè)，顯然更有競爭優(yōu)勢。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，鄂爾多斯產(chǎn)出了153.89萬噸硅鐵，同時硅鐵產(chǎn)品的銷售收入達(dá)到了109億元，大約占了上市公司總收入的35.67%，顯示出業(yè)務(wù)較為集中的特點(diǎn)。
然而，由于前期價格下跌的影響，鄂爾多斯在2023年的硅鐵產(chǎn)品毛利率下降了9.3個百分點(diǎn)，降至12.19%。
若深入比較公司歷史毛利率的變化，可以發(fā)現(xiàn)與硅鐵價格之間具有較高的相關(guān)性。在2021年至2023年期間，鄂爾多斯硅鐵產(chǎn)品的毛利率分別為30.34%、21.49%和12.19%。
隨著上述行業(yè)降碳方案的推出及硅鐵期現(xiàn)價觸底后開始回升，公司后續(xù)的利潤率和盈利能力也有望得到恢復(fù)。
在這種預(yù)期下，鄂爾多斯的股價今天漲停，同時也創(chuàng)下了自四月以來的新高。
在國泰君安證券3月中旬首次對該公司進(jìn)行覆蓋評級時，他們給出了增持的建議，當(dāng)時的目標(biāo)股價為13.74元。
鄂爾多斯股價經(jīng)歷了當(dāng)日漲停后，已經(jīng)觸及了13.13元。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！