“新勢力”中的佼佼者都是“造車派”，且紛紛建/購基地、拿資質(zhì)(發(fā)改委、工信部)，告別代工模式：
2020年5月19日，工信部《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第332批)將“小鵬汽車列為新準(zhǔn)入純電動轎車生產(chǎn)企業(yè);(生產(chǎn)基地位于廣東肇慶)
2023年6月15日，工信部《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第372批)將“北京理想汽車”列為新準(zhǔn)入的純電動(含增程)生產(chǎn)企業(yè);(生產(chǎn)基地位于常州和北京順義)
2023年12月8日，工信部《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第378批)將“蔚來汽車科技”列為新準(zhǔn)入的純電動乘用車生產(chǎn)企業(yè);蔚來《2023年三季報(bào)》中披露：以31.6億收購江淮資產(chǎn)包中的兩個生產(chǎn)基地(位于合肥)。
而哪吒汽車運(yùn)營主體合眾汽車早在2018年就獲得了工信部頒發(fā)的生產(chǎn)資質(zhì)。
小米一步到位——2024年7月獲得純電動車生產(chǎn)資質(zhì)(工信部《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告-第385批》)。
生產(chǎn)資質(zhì)并不稀缺：理想汽車獲得準(zhǔn)入的那期公告(第372批)顯示：
申請新產(chǎn)品準(zhǔn)入汽車生產(chǎn)企業(yè)達(dá)615戶!申報(bào)新能源車產(chǎn)品的有192戶，其中純電動156戶、插電混動23戶、燃料電池13戶;
申請產(chǎn)品變更擴(kuò)展的汽車企業(yè)有836戶，汽車產(chǎn)品9255個!#“卷“掉90%還嫌太多#
資質(zhì)是個門檻，但對稍微有些實(shí)力的玩家而言，不是“造”或“不造”的依據(jù)。
華為是“不造”的杰出代表
華為智能汽車解決方案BU(以下簡稱車BU)成立于2019年5月，定位為智能網(wǎng)聯(lián)汽車增量部件供應(yīng)商，為主機(jī)廠提供智能駕駛、鴻蒙座艙等產(chǎn)品解決方案，并要做“智能電動車時代的博世”。
直到《2022年報(bào)》，華為都明確強(qiáng)調(diào)車BU的這個定位。
2022年，采用智選車模式的問界系列交付超過7.5萬輛。
2023年3月，華為內(nèi)部再次發(fā)布“不造車決議”，據(jù)悉由任正非親自簽發(fā)，有效期五年。
2023年，智選車交付超過9萬輛。
華為是“不造派”的杰出代表。
其實(shí)，百度的理念與華為相似，但業(yè)績遠(yuǎn)不及華為彪炳且曾出現(xiàn)“大幅搖擺”——2021年1月，官宣以整車制造商身份進(jìn)入汽車行業(yè)，吉利集團(tuán)為戰(zhàn)略合作伙伴。
車BU沒有“自殺”
1)關(guān)于車BU的零星權(quán)威數(shù)據(jù)
華為在《2021年報(bào)》中首次披露車BU相關(guān)信息——2021年投資10億美元，其中70%~80%用于研發(fā)(余承東透露)。也就是說，2021年研發(fā)投入約為50億元(人民幣)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)(5000人)人均占有100萬。
《2022年報(bào)》披露，車BU收入20.77億，自成立以來累計(jì)投入30億美元。
《2023年報(bào)》披露，車BU收入47.37億，自成立以來研發(fā)投入累計(jì)300億;2023年的主要成果是：交付部件300萬套;發(fā)布HUAWEI ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng);升級HarmonyOS 4;賦能7款戰(zhàn)略合作車型。
綜上所述，自成立至2023年末，華為車BU累計(jì)投入400億(假設(shè)研發(fā)投入占75%)、其中研發(fā)投入300億(2023年投入約150億)。
2)“不造車”是條險(xiǎn)路
不造車就得做乙方(供應(yīng)商)。潛在甲方是比亞迪、特斯拉、傳統(tǒng)燃油車企，還有新勢力。
眾所周知，華為與車企合作有三種模式：智選車模式(與賽力斯合作的問界)、HI模式(與北汽合作的極狐、與長安汽車合作的阿維塔)和零部件供應(yīng)商模式。
“不造車“是條險(xiǎn)路。因?yàn)橐獙?shí)現(xiàn)閉環(huán)，主要靠智選車業(yè)務(wù)。而智選車業(yè)務(wù)找甲方，要翻越兩座大山：
首先，是甲方購買意愿。好比一家制鞋廠，沒有別的顧客，指望非洲某部落產(chǎn)生穿鞋的意愿，肯定九死一生。
其次，是甲方的數(shù)量和質(zhì)量。毋庸諱言，智選車業(yè)務(wù)的合作伙伴在燃油車時代混得都不太好。華為與賽力斯的合作很難算強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，否則與上汽、一汽的合作算什么?
在一次論壇上，余承東所說“今天李想和李斌都在這里，我相信他們都不太可能在智能化上選擇華為……傳統(tǒng)車企中，怕失去靈魂的也不會選我們?！?
其實(shí)，華為就是ICT (信息與通信)領(lǐng)域的博世。但智選車模式不是單純售賣軟硬件，而是要深度參與設(shè)計(jì)、制造、采購等所有流程，還要進(jìn)入華為線上、線下銷售渠道才能獲得理想效果。
博世推出新產(chǎn)品，假如10家車企用得很成功，可以很快擴(kuò)展到100家、1000家。
智選車模式有了成功案例(賽力斯)，可以帶動奇瑞、江淮、北汽積極合作，但更多的潛在甲方仍在觀望者。
即便“四界”都獲得成功，觀望者都還會想 “華為能給多少家車企帶來成功?第五家、第六家行嗎?”
博世不需要幫客戶賣車來自證遙遙領(lǐng)先，華為智選車不得不證明、再證明。
最能感受其中甘苦的余承東，言語間已有打退堂鼓的意味。在2023年汽車百人論壇上，他說：“我們想成為汽車領(lǐng)域另一個博世或大陸這樣的供應(yīng)商，但在今天這個時代，這個條件好像不太成立?！?
3)車BU拖累華為
華為財(cái)大氣粗，對車BU這點(diǎn)破費(fèi)不在意?非也!
2022年，華為內(nèi)部論壇，任正非撰文指出：
從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤和現(xiàn)金流、把活下來作為最主要綱領(lǐng)、邊緣業(yè)務(wù)全線收縮和關(guān)閉;
智能汽車解決方案要減少科研預(yù)算，加強(qiáng)商業(yè)閉環(huán);
各業(yè)務(wù)部的獎金一定要拉開差距，不能創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)就是很低的獎金甚至沒有，逼這個業(yè)務(wù)自殺，把寒氣傳遞下去!
2023年
華為研發(fā)費(fèi)用1647億，車BU約占9%;
華為營收7042億，車BU僅占0.67%;
華為凈利潤869.5億，車BU虧損約150億(收入47億，投入約200億);
車BU虧損相當(dāng)于華為凈利潤的17.2%;
剔除車BU業(yè)務(wù)，華為凈利潤率將提高2.2個百分點(diǎn)。
不知華為內(nèi)部對智能車BU觀感如何?車BU員工獎金與其他業(yè)務(wù)拉開多大距離?
2024年3月29日公布的《2023年報(bào)》沒有了“供應(yīng)商”這個定位，代之以“實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值”。這是要給自己“松綁”?非也!
在上述內(nèi)網(wǎng)文章中，任正非說：
未來幾年不能產(chǎn)生價(jià)值和利潤的業(yè)務(wù)應(yīng)該縮減或關(guān)閉;做不好資源消耗巨大的業(yè)務(wù)不如關(guān)閉以后開放讓別人去做。
五年都沒有實(shí)現(xiàn)閉環(huán)，缺口卻越來越大。車BU雖說不會“自殺”，但“鋪蓋走人”、避免拖累整個集團(tuán)是無奈的選擇。
華為脫離“險(xiǎn)路”
2023年11月25日，華為與長安汽車簽署《投資合作備忘錄》，要點(diǎn)如下：
第一、新公司業(yè)務(wù)范圍包括：智能駕駛解決方案、智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺、智能云、AR-HUD與智能車燈等(以上均為車BU業(yè)務(wù)，具體范圍以最終交易文件為準(zhǔn))。
第二、華為將上述業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的相關(guān)技術(shù)、資產(chǎn)、人員注入新公司(僅車BU研發(fā)人員就達(dá)7000人)。
第三、華為承諾“不從事與目標(biāo)公司業(yè)務(wù)范圍相競爭的業(yè)務(wù)”。
第四、長安汽車擬出資獲取新公司股權(quán)，比例不超過40%。#據(jù)說不介入運(yùn)營#
2024年1月16日，華為斥資10億注冊成立“深圳引望智能技術(shù)有限公司”(以下簡稱“引望”)。
最近，根據(jù)媒體從華為內(nèi)部獲得的消息——引望的組建和引入股東事宜是由任正非親自決策和督辦的;車BU目前也是等待狀態(tài)。
今后華為不僅不造車，還剝離了智能汽車解決方案業(yè)務(wù)。
通過智選車模式成為像博世一樣成功的供應(yīng)商，是一條險(xiǎn)路。華為讓車BU獨(dú)立運(yùn)營，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、聚焦主航道。
引望的當(dāng)務(wù)之急
引望的當(dāng)務(wù)之急是完成合資企業(yè)的組建——股東注入資金、華為注入車BU業(yè)務(wù)。
2024年5月7日，長安汽車發(fā)布“關(guān)于《投資合作備忘錄》進(jìn)展的公告”稱：
基本完成財(cái)務(wù)、法務(wù)、業(yè)務(wù)與技術(shù)盡職調(diào)查。當(dāng)前，雙方正就交易關(guān)鍵條款進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商;預(yù)計(jì)不晚于8月31日簽訂最終交易文件。
2024年7月29日，賽力斯發(fā)布《關(guān)于籌劃對外投資的提示性公告》披露，擬投資深圳引望。
1)引望成立合資公司的兩個要點(diǎn)
第一，智選車業(yè)務(wù)歸屬終端BG，如果華為保留此項(xiàng)業(yè)務(wù)是否與新公司存在競爭?這不僅是長安汽車、賽力斯股東關(guān)心的問題。得不到滿意答復(fù)，證監(jiān)會不會放行。
第二，引望的估值。長安汽車、賽力斯都是上市公司，前者大股東還是央企。引望估值可以是1000億、2000億、3000億，但要有依據(jù)、有華為集團(tuán)作出的業(yè)績承諾。
比方說，按未來3年平均凈利潤的10倍給引望1000億估值。那么，華為要承諾引望2025、2026、2027年平均凈利潤達(dá)到100億。比如2025年50億、2026年100億、2027年150億。
長安汽車、賽力斯不是孫正義，沒有業(yè)績承諾不會投出真金白銀。
如果沒有完成承諾，華為可以用所持引望股權(quán)對長安汽車、賽力斯等投資人進(jìn)行補(bǔ)償。
還有一個多星期，引望合資可見分曉。
2)想方設(shè)法搞錢
2023年，華為車BU研發(fā)投入僅150億，而比亞迪接近400億、特斯拉280億(人民幣)。華為的ICT領(lǐng)域的牛X技術(shù)是錢堆出來的，車BU研發(fā)投入本就不足，還被任總要求壓縮。
車BU轉(zhuǎn)戰(zhàn)引望之后，每年研發(fā)投入至少200億，才能勉強(qiáng)留在牌桌上。
華為停止輸血，引望要自己掙出200億研發(fā)經(jīng)費(fèi)，還要爭取完成業(yè)績承諾(比如2025年凈利潤50億)，引望要想方設(shè)法搞錢。
假如2025年，引望研發(fā)投入200億、凈利潤50億，反推營收要達(dá)到317億(研發(fā)投入占總成本、費(fèi)用的75%)。據(jù)悉2024年H1.車BU收入已達(dá)100億。2025年超過300億還是有希望的。
*以上分析僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！