當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月3日，伯克希爾-哈撒韋(BRK.A， BRK.B)公布了第二季度財(cái)報(bào)，其中最重大的消息是伯克希爾減持蘋果(AAPL)股份近50%，至4億股左右，與此同時(shí)，截至6月30日，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備大幅上升至創(chuàng)紀(jì)錄的2770億美元，較第一季度末增加了880億美元。
伯克希爾目前持有蘋果約2.6%的股份，根據(jù)上周五(8月2日)219.86美元的收盤價(jià)計(jì)算，這部分股份價(jià)值約為880億美元?，F(xiàn)金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)主要是因?yàn)椴讼枓伿哿颂O果的股票，目前現(xiàn)金約占伯克希爾超過(guò)9000億美元市值的30%。
巴菲特通過(guò)拋售股票和增持現(xiàn)金的方式“嚴(yán)陣以待”，引發(fā)了有關(guān)他是否對(duì)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂的疑問(wèn)。
第二季度伯克希爾拋售了價(jià)值770億美元的股票，股票投資組合的規(guī)模降至2850億美元，當(dāng)季伯克希爾僅買入了價(jià)值16億美元的股票。
和第二季度財(cái)報(bào)同時(shí)公布的10-Q報(bào)告顯示，今年前六個(gè)月，伯克希爾賣出了970億美元的股票，僅買入了43億美元的股票。
Edward Jones分析師吉姆·沙納漢(Jim Shanahan)評(píng)論說(shuō)：“巴菲特是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，在股市擁有穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)，從他目前的操作來(lái)看，進(jìn)入第三季度后，部分大規(guī)模拋售仍在持續(xù)。”
根據(jù)伯克希爾最近提交的文件，7月份伯克希爾拋售了美國(guó)銀行(BAC)價(jià)值約38億美元的股票，該公司從7月17日開始連續(xù)12個(gè)交易日拋售美國(guó)銀行的股票。
沙納漢認(rèn)為，如果伯克希爾在今年年底前賣出剩余的蘋果股份，他“不會(huì)感到意外”。
沙納漢說(shuō)，巴菲特的這些操作“讓我對(duì)他對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景的看法感到擔(dān)憂，現(xiàn)金儲(chǔ)備增長(zhǎng)了這么多令人難以置信?！?/strong>
伯克希爾旗下?lián)碛袔资?xiàng)業(yè)務(wù)，這家企業(yè)集團(tuán)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影，因此，投資者可以通過(guò)伯克希爾趨勢(shì)發(fā)生的變化來(lái)了解巴菲特對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。
此外，值得注意的一點(diǎn)是，巴菲特拋售股票的操作發(fā)生在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走弱的時(shí)候。
上周五公布的美國(guó)7月就業(yè)報(bào)告和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于高利率可能會(huì)將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退的擔(dān)憂。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指集體下挫，道指和標(biāo)普500均上周累計(jì)下跌2.1%，納指下跌3.3%。
周一，圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒蔓延到了亞洲市場(chǎng)，各國(guó)主要股指均大幅走低，其中日本日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下1987年以來(lái)最大單日跌幅。
此外，財(cái)報(bào)顯示，第二季度伯克希爾也沒(méi)有回購(gòu)多少股票，回購(gòu)額僅為3.45億美元，大幅低于第一季度的26億美元和去年第四季度的22億美元。
今年迄今為止伯克希爾跑贏標(biāo)普500指數(shù)，較低的回購(gòu)額引發(fā)了有關(guān)巴菲特是否認(rèn)為伯克希爾的估值已經(jīng)充分反映了實(shí)值的疑問(wèn)。伯克希爾的回購(gòu)活動(dòng)由93歲的巴菲特控制，上周五，伯克希爾A類股收于641435美元，今年累計(jì)上漲了17%左右，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)同期總回報(bào)為13%。
Edward Jones的沙納漢說(shuō)：“如果我是巴菲特，我會(huì)有點(diǎn)擔(dān)心估值?！鄙臣{漢對(duì)伯克希爾股票的評(píng)級(jí)為“持有”。
第二季度伯克希爾的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了15%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的116億美元，主要得益于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)和投資收益的增長(zhǎng)。伯克希爾旗下的鐵路業(yè)務(wù)、公用事業(yè)業(yè)務(wù)和規(guī)模龐大的“其他”業(yè)務(wù)(包括規(guī)?？捎^的制造業(yè)務(wù))的利潤(rùn)有所下降。
在現(xiàn)金儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)后，巴菲特會(huì)拿這些現(xiàn)金做什么是一個(gè)很重要的問(wèn)題。伯克希爾可能會(huì)定期派發(fā)股息或者派發(fā)特別股息，但巴菲特過(guò)去反對(duì)過(guò)派息這種做法。巴菲特仍在尋找“大象級(jí)”的收購(gòu)機(jī)會(huì)，但事實(shí)證明“大象”難尋，他可能會(huì)選擇通過(guò)持有現(xiàn)金、從短期美國(guó)國(guó)債賺取可觀的收益來(lái)度過(guò)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)可能掀起的風(fēng)暴，同時(shí)等待機(jī)會(huì)的到來(lái)。
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