安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問埃爾-埃利安認為,美聯(lián)儲目前一直沒有如期降息,這可能會重現(xiàn)3年前美聯(lián)儲所犯的錯誤,使美國經(jīng)濟陷入危險境地,迫使美聯(lián)儲只能采取更激進的降息措施;
他認為,如果美聯(lián)儲年內只在12月底前降息一次,那就已經(jīng)太晚了,可能會導致經(jīng)濟增長放緩得更嚴重。
在6月美聯(lián)儲宣布決議后,多位美聯(lián)儲官員最近接連發(fā)出"鷹派"信號,強調美聯(lián)儲暫無降息緊迫性,需要密切關注更多數(shù)據(jù)。
根據(jù)當?shù)貢r間周二,安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安在其專欄文章中指出,美聯(lián)儲目前在降息方面拖延行動,可能會重蹈美聯(lián)儲3年前失誤的覆轍,使得美國經(jīng)濟陷入危險之中,最終迫使美聯(lián)儲采取更為激進的降息措施。
美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)是否在重復過去的錯誤?
埃爾-埃利安認為,為了盡量減少衰退風險,美聯(lián)儲需要及早實施首次降息。然而,實際情況正好相反:美聯(lián)儲一直在延遲加息,最近美聯(lián)儲官員的講話一直強調“不急于加息”,這使其未來可能不得不采取更積極的降息措施。
埃爾-埃利安發(fā)出警告稱,如果美聯(lián)儲推遲降息,導致經(jīng)濟和金融出現(xiàn)問題,美聯(lián)儲將被迫實施大規(guī)模的降息措施,并且考慮到未來情況,美聯(lián)儲的降息幅度可能會超過正常水平。
這跟美聯(lián)儲在2021年的政策錯誤有相似之處:當時美聯(lián)儲官員們沒有在美國疫情后通脹不斷上升時及時加息。然而,他們當時認為通脹僅是“暫時的”,這一看法被證明是錯誤的,美聯(lián)儲最終被迫進行大幅度加息,包括連續(xù)4次75個基點的加息,給美國經(jīng)濟帶來了額外的痛苦。
根據(jù)埃爾-埃利安的看法,美聯(lián)儲這種政策的過度可能會“揭露一些地區(qū)的金融脆弱性,并對許多其他國家在國際上帶來更多政策挑戰(zhàn)。”
美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)過分依賴數(shù)據(jù)而忽視了當前情況
本周,隨著美聯(lián)儲“靜默期”結束,多位美聯(lián)儲官員在講話中釋放出“鷹派”信號。他們強調,希望在降息之前看到更多反通脹數(shù)據(jù),并擔心提前降息可能引發(fā)通脹反彈;在經(jīng)濟放緩的背景下,這可能會導致通脹上升并且經(jīng)濟停滯。
埃爾-埃利安批評美聯(lián)儲過度依賴數(shù)據(jù),并警示高利率政策將加劇美國經(jīng)濟的脆弱性。他指出,高利率持續(xù)時間越長,將導致美國消費者和小企業(yè)的資產(chǎn)負債表受損,而家庭債務則持續(xù)攀升。
降低利率“為時已晚”
他在本月初指出,美聯(lián)儲如果只在12月底前降息一次,那將來不及,可能導致經(jīng)濟放緩程度超出所需范圍。埃爾-埃利安分析顯示,目前美國經(jīng)濟衰退的風險為35%。
在美聯(lián)儲上周發(fā)布的六月份“點陣圖”中,美聯(lián)儲官員將今年減息的預期次數(shù)中位數(shù)從三月時的三次降低到了只有一次。
依我所見,折線圖傳達的信息是‘來不及了’," 他說道,"因此,利率大幅上升所引發(fā)的滯后效應會更為嚴重。
在最后一篇文章中,他寫到:“未來美聯(lián)儲降息周期的最終利率水平并不確定,而是取決于降息何時開始。如果美聯(lián)儲官員拖延降息的時間,將會給美國經(jīng)濟增長前景和金融穩(wěn)定帶來不必要的損失,對脆弱領域的影響尤為嚴重。在這個過程中,美聯(lián)儲將再次被動地采取政策反應,即救火式的政策反應?!备?strong>股票資訊,關注財經(jīng)365!