曾經(jīng)狂飆的金價，正在經(jīng)歷高位跳水。
自5月20日黃金價格創(chuàng)紀錄的達2450.1美元/盎司后，金價屢次走低，相關話題多次沖上社交媒體熱搜。截至6月29日，COMEX期貨黃金價格報價2336.9美元/盎司，40天的時間內(nèi)價格已跌超近4.6%。其中，6月7日黃金價格更是單日下跌3.34%，創(chuàng)近兩年最大單日跌幅。
自2020年年初，金價開啟上行周期以來，本輪金價持續(xù)震蕩上漲已有四年，其持續(xù)時間之長，上漲幅度之大，幾乎前所未有。但如今，過往曾支撐起市場狂熱購金熱潮的利好條件正一一處在轉變之中，接下來，黃金價格還能否堅挺如初?
黃金價格上漲乏力
黃金價格支撐的松動，最早來自于6月初的一份報告。
6月7日，國家外匯管理局公布2024年5月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，中國官方黃金儲備為7280萬盎司，與上月持平。這意味著，此前全球黃金市場的最大買家——中國央行在連續(xù)18個月增持黃金儲備后，于5月暫停增持黃金儲備。
此前，以中國央行為首的全球主要央行持續(xù)購金，給予了黃金價格上漲直接有力的支撐。更為重要的是，與普通投資者相比，這些央行有著更加直接廣泛的信息，在市場博弈中更占據(jù)優(yōu)勢，因此黃金市場上普通投資者，常視央行為風向標。因此，央行停止購金，一定程度上會加劇的黃金投資者的觀望心態(tài)。
在中國央行相關數(shù)據(jù)公布之后，市場看跌黃金的情況升溫明顯。
6月7日當天，COMEX期貨黃金價格單日“跳水”3.34%，創(chuàng)近兩年最大單日跌幅。
全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust，也中斷了連續(xù)兩個交易日的增持，當天減持1.44噸，隨后更是開啟連番減持。截至6月27日，SPDR Gold Trust目前持有量為829.05噸，較年初878.54噸的高位，減少了49.49噸，降幅達5.6%。
“黃金價格沖得太高，太猛了?！痹谥袊鈪R投資研究院院長譚雅玲看來，當前黃金價格的技術修復屬于意料之中，市場任何價格漲跌邏輯與技術依舊是常態(tài)，“漲大跌大與跌大漲大，只是時間和時機問題”。
譚雅玲告訴時代財經(jīng)，地緣政治緊張的背景下，中國央行為豐富外匯儲備多元化，進行了持續(xù)不斷的購金。但當前，黃金在外匯儲備中的占比已經(jīng)得到一定提升，且不斷突破歷史的黃金價格，也給央行的購金帶來了一定壓力，因此，短期內(nèi)央行或將繼續(xù)暫停購金。
除了丟失掉中國央行“大手筆”的訂單外，黃金市場的最大消費群體也對高企的金價觀望不前。
作為黃金的最大需求來源，今年以來，黃金珠寶首飾需求下滑明顯。《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年一季度，全球金飾消費479噸，同比下降2%，其中，最大市場——中國市場金飾消費184噸，同比下降了6%。
雪上加霜的是，在儲備黃金與消費黃金的需求均停滯不前時，黃金的投資需求也受到了打擊。
作為以美元計價，不生息的資產(chǎn)，黃金價格走勢與美債利率密切相關。今年以來，盡管對通脹情況較為樂觀，但美聯(lián)儲相關官員仍一致贊同短期內(nèi)不降息，而部分美聯(lián)儲官員發(fā)表的偏鷹講話，甚至引起了市場對未來或將“加息”的押注。
對此，廣東南方黃金市場研究院高級研究員宋蔣圳向時代財經(jīng)表示，此前，因國際市場急劇攀升的避險情緒推動了黃金價格與美元利率負相關性，出現(xiàn)歷史罕見的背離。但目前，市場已對地緣政治風險有所消化，黃金價格也已逐步重回正軌。
“因此，當市場預期美聯(lián)儲有可能出現(xiàn)加息時，美元通常會走強，導致黃金價格下跌?！彼f。
四季度是關鍵
如今，黃金市場再度來到了關鍵節(jié)點。在中國央行停止購金、首飾黃金消費罕見走低、美聯(lián)儲降息又遙遙無期的情況下，已到拐點處的黃金，是否還值得持續(xù)持有?
“實事求是地講，黃金價格在接下來的一段時間內(nèi)，都會受到美元資產(chǎn)的壓制，價格會面臨較大壓力，很大程度上將進入一個調(diào)整震蕩的過程。但黃金投資本追求的就是長期回報，而非短期投機，所以從投資角度來看，如果頻繁短線操作，很可能最后會享受不到黃金長期上漲帶來的這種收益?！彼问Y圳說道。
譚雅玲也同樣認為，當前美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖較為亮眼，美元指數(shù)處于歷史高位，但美國龐大的債務仍存在較大債務風險，且全球地緣政治仍處緊張狀態(tài)下，黃金作為避險資產(chǎn)，依舊將長期受到追捧。
事實上，美國數(shù)額龐大且仍在快速增長的債務，已經(jīng)引起了國際市場的擔憂。
早在2023年8月1日，國際評級機構惠譽就將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從AAA下調(diào)至AA+?；葑u在聲明中表示，下調(diào)美國信用評級主要由于美國政府債務負擔居高不下且不斷加重，未來3年財政狀況預計將持續(xù)惡化。
隨后在2023年11月，國際信用評級機構穆迪也宣布，由于美國利率持續(xù)上升以及美國國會政治極化加劇，該機構決定將美國主權信用評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”。
而根據(jù)美國財政部網(wǎng)站6月23日公布的最新數(shù)據(jù)，聯(lián)邦政府債務規(guī)模已達34.73萬億美元，相當于每個美國人負債10.3萬美元。
除了美債風險外，作為此前黃金價格的重要支撐，央行購金在未來仍有希望重啟。實際上，當前我國央行的黃金儲備占比雖有優(yōu)化，但與國際平均水平還有一定差距。相關數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，我國黃金儲備占比僅為4.64%，在全球央行排名中仍處于較后位置。
此外，除中國央行外，全球各主要經(jīng)濟體央行對黃金儲備的需求也處于歷史高位。
根據(jù)世界黃金協(xié)會在6月18日發(fā)布年度央行黃金儲備調(diào)查結果，受訪的70個央行中，29%預計未來一年將增加自身黃金儲備，另有81%認為全球央行未來一年的總購金量會增加。這兩項指標均為該調(diào)查2019年發(fā)起以來的最高水平。
未來，黃金價格回調(diào)完成的具體節(jié)點在哪里?
宋蔣圳認為，四季度是較為關鍵的時間節(jié)點?！巴晁募径鹊?1月份，是一個傳統(tǒng)上季節(jié)性的買點。如果今年四季度，黃金價格仍未能有所沖高，黃金價格回落的支撐點將在2190～2230之間。”更多股票資訊，關注財經(jīng)365！