每年的6月份是企業(yè)信用評(píng)級(jí)調(diào)整最為集中的時(shí)期，本月已有超過20家轉(zhuǎn)債及其發(fā)行主體的信用評(píng)級(jí)被調(diào)低。評(píng)級(jí)下調(diào)的主要原因包括：公司經(jīng)營不善、償債壓力大、涉及違規(guī)受到監(jiān)管、質(zhì)押比例高等。根據(jù)監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)債發(fā)行主體的評(píng)級(jí)調(diào)整情況預(yù)計(jì)將在7月底披露完畢。
截至記者發(fā)稿時(shí)，昨晚有八家A股公司發(fā)布了2024年可轉(zhuǎn)債的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，其中包括盟升電子、芳源股份、蘇州科達(dá)、帝歐家居、華宏科技、國城礦業(yè)、上海滬工和東杰智能。不過，這些公司的信用評(píng)級(jí)遭到了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的下調(diào)。
據(jù)東方金誠國際信用評(píng)估有限公司發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，帝歐家居在2023年的營業(yè)收入下降，利潤總額出現(xiàn)較大虧損;其應(yīng)收賬款可能存在一定的減值風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)流動(dòng)性有所減弱;公司一年內(nèi)到期債務(wù)規(guī)模較大，面臨一定的集中兌付壓力，同時(shí)實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押比例較高。
面對(duì)上述各種風(fēng)險(xiǎn)，東方金誠決定將帝歐家居的主體信用評(píng)級(jí)由A+下調(diào)為A，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。同時(shí)，“帝歐轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)也由A+下調(diào)為A。
一份由東方金誠發(fā)布的報(bào)告顯示，盟升電子的主體信用等級(jí)由AA-下調(diào)至A+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。同時(shí)，“盟升轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)也被下調(diào)至A+。
蘇州科達(dá)也在昨晚發(fā)布了主體信用評(píng)級(jí)下調(diào)的公告。據(jù)公告顯示，中證鵬元評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將公司的主體信用評(píng)級(jí)從A+下調(diào)至A，并且評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”，而“科達(dá)轉(zhuǎn)債”的評(píng)級(jí)結(jié)果也由A+下調(diào)至A。
受到負(fù)面評(píng)級(jí)展望的公司比例并不高。本次中證鵬元下調(diào)蘇州科達(dá)的信用評(píng)級(jí)主要根據(jù)以下原因：蘇州科達(dá)連續(xù)經(jīng)營虧損，2024年一季度營業(yè)收入大幅下滑，虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，資本實(shí)力逐漸減弱，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，公司股價(jià)明顯低于本期債券轉(zhuǎn)股價(jià)，若債券觸發(fā)回售條款或未能按時(shí)轉(zhuǎn)股，公司將面臨較大集中兌付壓力，且計(jì)提的減值損失規(guī)模仍甚大，存在一定的應(yīng)收款回收風(fēng)險(xiǎn)和存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
中證鵬元最新發(fā)布了評(píng)級(jí)報(bào)告，其中包括芳源股份的評(píng)級(jí)結(jié)果。該公司的評(píng)級(jí)遭遇了連續(xù)兩級(jí)下調(diào)，原因是未來盈利前景存在不確定性。芳源股份的主體信用等級(jí)由A+下調(diào)至A-，評(píng)級(jí)展望維持為“穩(wěn)定”;“芳源轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)也由A+下調(diào)至A-。與此同時(shí)，東杰智能也經(jīng)歷了類似的評(píng)級(jí)調(diào)整，其評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同樣為中證鵬元。由于客戶威馬汽車破產(chǎn)重整，東杰智能計(jì)提了大量資產(chǎn)減值和信用減值，導(dǎo)致業(yè)績大幅虧損。同時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人變更后，管理層人員頻繁變動(dòng)，且存在信息披露違規(guī)等情況。因此，東杰智能的信用等級(jí)由A直接下調(diào)至BBB+，東杰轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)也同步調(diào)整。
除了前面提到的五家公司外，大公國際的華宏科技主體信用評(píng)級(jí)已經(jīng)被下調(diào)，從AA-降至A+，評(píng)級(jí)展望仍然保持穩(wěn)定。而“華宏轉(zhuǎn)債”信用評(píng)級(jí)也被調(diào)低，從AA-降至A+。國城礦業(yè)的主體長期信用等級(jí)也被聯(lián)合資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)，從AA下調(diào)至AA-，同時(shí)，“國城轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)也從AA下調(diào)至AA-。聯(lián)合資信還同時(shí)降低了上海滬工的主體信用等級(jí)，從“A+”降至“A”，“滬工轉(zhuǎn)債”的信用評(píng)級(jí)也從“A+”降至“A”。
部分可轉(zhuǎn)債正面臨著正股下跌至1元而退市等風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，市場(chǎng)憂慮情緒逐漸蔓延。根據(jù)不完全的統(tǒng)計(jì)，截至6月26日收盤，廣匯轉(zhuǎn)債、嶺南轉(zhuǎn)債、東時(shí)轉(zhuǎn)債的正股價(jià)格都已低于1元。其中，廣匯汽車(600297.SH)收盤價(jià)為0.78元/股;嶺南股份(002717.SZ)收盤價(jià)為0.96元/股;ST東時(shí)(603377.SH)收盤價(jià)為0.94元/股。此外，三房轉(zhuǎn)債、中裝轉(zhuǎn)2、鷹19轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債正股的價(jià)格目前都在2元/股以下。
截至昨日，在年度財(cái)報(bào)公布后，已有20余家公司的可轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)被下調(diào)，其中包括三房巷(600370.SH)、嶺南股份、山鷹國際(600567.SH)、雪榕生物(300511.SZ)等公司。一些機(jī)構(gòu)人士分析指出，本輪低價(jià)可轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)調(diào)低，下調(diào)至A及以下評(píng)級(jí)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量同比有所增加，從歷史評(píng)級(jí)下調(diào)的數(shù)據(jù)來看。
根據(jù)以往的情況來看，轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)下調(diào)的公告在6月末達(dá)到高峰，今年可能會(huì)更集中地出現(xiàn)類似的案例。對(duì)于未來的市場(chǎng)走勢(shì)，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒整體上更偏向悲觀，但一些暗示已經(jīng)出現(xiàn)了見底的跡象。
《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范》是由中證協(xié)于2023年10月發(fā)布的，明確規(guī)定證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于持續(xù)期超過一年的受評(píng)證券應(yīng)在其存續(xù)期間內(nèi)每年至少發(fā)布一次定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，并在受評(píng)證券或發(fā)行人的年度報(bào)告披露后的3個(gè)月內(nèi)進(jìn)行披露。根據(jù)此規(guī)定，轉(zhuǎn)債發(fā)行人的評(píng)級(jí)調(diào)整情況將預(yù)計(jì)在7月底全部披露完畢。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！